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中证债券估值日报总结（2024年01月15日）

核心内容概览

本日中证债券市场整体呈现波动走势，不同债券品种收益率和估值净价均出现不同程度的变化。公开市场操作、货币市场利率、债券市场成交量及国债期货表现均对市场产生影响。

公开市场操作

• 央行今日开展 890亿元 7天逆回购和 9950亿元 365天MLF操作，利率分别维持在 1.80% 和 2.50%。
• 今日有 500亿元 7天逆回购到期。
• 公开市场净投放为 10340亿元，显示央行对市场流动性较为宽松。

货币市场

• Shibor：隔夜Shibor报 1.6770%，下行 0.10BP；1个月Shibor报 2.2970%，上行 0.00BP。
• 银行间市场：隔夜回购加权利率较前日上行 OBP 至 1.68%，7天回购加权利率上行 5BP 至 1.89%。
• 交易所市场：隔夜回购加权利率为 2.26%，显示交易所市场资金价格略高于银行间市场。

债券市场

• 交易所债券成交规模较昨日增加 465亿元，达到 1727亿元。
• 其中，金融债成交规模增加 167亿元，达到 200亿元。
• 债券市场整体收益率波动，部分品种出现上行趋势。

国债期货表现

• 10年期国债期货主力合约上涨 0.01%，报 102.830。
• 5年期和2年期国债期货主力合约均下跌 0.05%，分别报 102.420 和 101.182。

利率债市场

• 国债收益率整体波动在 -1BP 到 1BP 之间。
  • 10年期国债收益率上行 1BP 至 2.52%。
  • 10年期国开债收益率上行 OBP 至 2.64%。
• 利率债品种估值净价均值较前日下跌 0.02元。

信用债市场

• 信用债市场收益率整体上行。
  • 中短票据、企业债和交易所公司债各等级收益率波动在 -2BP 到 1BP。
• 信用债品种估值净价均值较前日下跌 0.05元。

中证债券指数变动

• 当日中证债券指数多数上涨，其中：
  • 中证全债指数上涨 0.057%，报 237.751，到期收益率 2.714%，修正久期 6.28。
  • 中证10+债指数涨幅最大，上涨 0.148%。
  • 中证10债指数上涨 0.042%。
• 中证50债指数微跌 -0.008%。
• 其他指数如 中证1债指数、中证3债指数、中证7债指数等均出现小幅波动。

关键期限收益率变动

| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|
| 国债 | -0.02 | -0.01 | 0.00 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.04 | -0.01 |
| 国开债 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.05 | -0.05 | 0.09 |
| 进出口债 | 0.04 | -0.01 | -0.01 | 0.02 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.00 |
| 农发债 | 0.02 | 0.00 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.05 | 0.01 | -0.00 |
| 地方政府债 | 0.02 | 0.04 | -0.01 | -0.03 | 0.01 | -0.03 | 0.03 | 0.05 | 0.06 | 0.06 | -0.41 | -0.00 |
| 铁道债 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.00 | 0.00 |
| 公司债AAA | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | -0.01 |
| 公司债AA+ | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.01 | 0.03 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债AA | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | 0.03 |
| 公司债AA- | 0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.00 |
| 公司债A+ | 0.02 | 0.02 | 0.01 | -0.07 | 0.02 | 0.04 | 0.05 | 0.04 | 0.02 | 0.02 | 0.01 | 0.05 |
| 公司债A | 0.07 | -10.86 | -4.21 | 0.01 | 0.01 | 0.04 | 0.05 | 0.04 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | -0.00 |
| 公司债A- | 0.01 | 0.04 | -2.97 | 0.02 | 0.03 | 0.06 | 0.11 | 0.03 | -0.00 | 0.03 | 0.02 | -0.00 |
| 公司债BBB | 0.04 | 0.07 | 0.06 | 0.09 | 0.05 | 0.09 | 0.08 | -0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债CCC | 0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.01 | -0.05 | 0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.02 | -0.00 |
| 商业银行普通债AAA | -0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.17 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.02 | 0.00 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.05 | -0.03 | -0.02 | -0.04 | -0.01 | -0.03 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | -0.00 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | -0.00 | -0.03 | -0.01 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | 0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | 0.00 | -0.01 | -0.01 | 0.01 | -0.00 | -0.01 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | 0.02 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.02 | -0.02 | -0.00 | -0.03 | -0.05 | -0.05 | -0.04 | -0.00 |
| 城投债AA+ | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.04 | -0.00 | -0.00 | -0.10 | -0.04 | 0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AA | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | -0.03 | -0.05 | -0.03 | 0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.03 | -0.03 |
| 城投债AA- | 0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | -0.02 | -0.01 | 0.02 | 0.04 | 0.05 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | 0.02 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | -0.09 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | -0.02 | -0.07 | -0.01 |
| 产业债AA+ | 0.03 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | -0.17 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 产业债AA | 0.03 | 0.01 | 0.02 | 0.01 | -0.09 | -0.02 | -0.00 | -0.01 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | 0.03 |
| 产业债AA- | 0.03 | -0.02 | -0.15 | -0.07 | -0.08 | 0.05 | 0.04 | -0.20 | 0.01 | 0.01 | 0.00 | -0.00 |

关键期限估值均价变动

主要观点

• 公开市场流动性充裕：央行通过大量MLF和逆回购操作，向市场注入流动性，净投放达10340亿元。
• 利率债收益率波动：国债和国开债收益率在小范围内波动，10年期国债收益率上行1BP，国开债上行OBP。
• 信用债整体上行：信用债市场收益率普遍上涨，尤其是中短票据、企业债和交易所公司债。
• 中证债券指数多数上涨：中证全债指数、中证10+债指数和中证10债指数涨幅居前，显示市场对中长期债券需求有所回暖。
• 估值净价普遍下跌：利率债和信用债品种估值净价均值均有所下跌，表明市场对债券的估值偏好下降。

关键信息

• 国债收益率：10年期国债收益率上行至2.52%。
• 国开债收益率：10年期国开债收益率上行至2.64%。
• 中证全债指数：上涨0.057%，修正久期为6.28。
• 公司债AA+：收益率波动较大，部分期限收益率下行超过1BP。
• 地方政府债：1Y收益率下行26BP，显示短期债券市场压力较大。

注意事项

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