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大行晨報總結：關注非農就業數據，美匯料區間上落

核心內容

2026年1月8日的《大行晨報》重點關注美國經濟數據與美元走勢，預計美國聯儲局在1月議息會議上減息的機率不高，美匯指數將在短線內於97.5至99.5之間整固。同時，報告指出美國製造業活動持續萎縮，消費者信心亦出現明顯下滑，顯示美國經濟面臨一定的壓力。

主要觀點

• 美國製造業活動萎縮
  根據供應管理學會（ISM）數據，美國12月製造業經理人指數（PMI）為47.9，低於前值48.2及市場預期的48.4，並連續第10個月低於50的榮枯線，顯示製造業活動持續收縮。其中，新定單指數為47.7，為連續第四個月收縮；就業指數為44.9，為連續第11個月低於盛衰線。

• 消費者信心下滑
  美國消費者信心指數降至89.1，低於市場預期的91。其中，現況評估指數急跌至116.8，為2021年2月以來最低水平，反映市場對商業和就業狀況的擔憂情緒持續加劇。

• 美元短線走勢
  美元指數在美國總統特朗普對委內瑞拉發動軍事行動後短暫上漲至98.86，但隨後回落，目前處於98.5水平附近。筆者預測，美元將在短線內於97.5至99.5之間整固。

• 聯儲局減息機率低
  根據彭博利率期貨數據，市場預計聯儲局1月議息會議減息的概率不足兩成。近期聯儲局官員表示，利率已接近中性水平，市場或認為聯儲局將放緩減息步伐。

• 美匯中長期走勢預測
  展望2026年上半年，聯儲局預計將放緩減息速度，或有助於支撐美元走勢。美匯指數預計將在第二季度前於96.5至104.5之間區間波動。

關鍵信息

• ISM製造業PMI：47.9（低於前值48.2及預期48.4），連續第10個月低於50。
• 新定單指數：47.7（連續第四個月收縮）。
• 就業指數：44.9（連續第11個月低於盛衰線）。
• 消費者信心指數：89.1（低於預期91），現況評估指數降至116.8，為2021年2月以來最低。
• 美元指數走勢：短線整固於97.5至99.5之間，預計上半年在96.5至104.5之間波動。
• 聯儲局減息機率：不足兩成，市場預期利率接近中性。

總結

整體而言，美國經濟數據顯示製造業活動持續萎縮，消費者信心亦處於低檔，反映美國經濟面臨一定挑戰。然而，市場對聯儲局減息的預期有所降低，美元短線走勢趨於整固，中長期預計將在96.5至104.5之間區間波動。後市需關注聯儲局1月議息會議的動向，以及即將公布的12月非農就業數據，以進一步判斷美元走勢與美國經濟前景。