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LLDPE中期趋势偏弱分析总结

核心内容

2025年1月22日，国泰君安期货发布LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场分析报告，指出LLDPE中期趋势偏弱，市场整体表现承压。

主要观点

基本面分析

• 期货表现：LLDPE 05合约昨日收盘价为7808元/吨，下跌0.26%。昨日成交316,481手，持仓变动为4822手。
• 基差变化：05合约基差为292元/吨，较前日的349元/吨有所收窄。
• 价差波动：05-09合约价差为20元/吨，与前日基本持平。
• 现货价格：华北地区现货价格为8100元/吨，华东为8080元/吨，华南为8300元/吨，均较前日有所下跌。

市场状况分析

• 现货市场：LLDPE市场价格持续下跌，价格波幅在20-150元/吨之间。部分石化企业采取降价促销策略，如中油华东、中油西北等。
• 供需格局：供应端压力增大，主要由于2024年年底新投装置的放量，以及2025年1月前期检修装置复产。一季度仍有328万吨产能待投放，市场存在较强的累库预期。
• 库存变化：虽然整体社会库存同比下滑32.2%，但LLDPE和LDPE库存已出现环比上升趋势。
• 下游需求：下游需求季节性减弱，农膜、包装膜、PE管材和中空等主要应用领域开工率均出现不同程度下滑，终端补库意愿不足，以小单采购为主。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：-1，表示偏弱。
• 趋势强度分类：-2为最看空，2为最看多，-1为偏弱。

关键信息

市场展望

• 后期需密切关注美联储降息和国内政策变化，这些因素可能对市场走势产生重要影响。

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