20251119-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪不振_钢价震荡偏弱_13页_3mb

黑色建材市场日报总结 (2025-11-19)

钢材市场

整体市场情绪消极，钢价呈现震荡偏弱局面。期现货交易活跃度下降，钢材期货主力合约振荡下行，现货成交环比缩减至9.64万吨。钢材供应受利润约束收窄，需求端产销环比疲软，库存去化延续，但板带材基本面矛盾因高库存在。短期价格维持振荡，关键观察冬储态势与原料支撑。策略建议以振荡操作为主，无跨品种或期现机会。风险点包括宏观政策变化、关税影响、成材实际需求波动、钢材出口数据以及钢厂成本和盈利能力。

铁矿市场

供需态势边际减弱，矿价区间振荡。铁矿石期货价格振荡偏强，现货成交清淡，主港累计成交减量。供给端库存持续累积，钢厂亏损导致减产和检修计划增多，但到港量有限限制回调空间。铁水产量季节性走弱，需关注下游库存动态。价格长线区间振荡预期，策略为振荡，风险来源于宏观政策、铁水数据、钢厂利润和海外发运量。

双焦市场

仓单压力加剧，双焦价格弱势振荡。期货与现货均承压，焦煤主力合约跌幅明显，进口蒙煤交易冷清。供应端焦煤产量回升、蒙煤通关量高、海运进口增加，市场情绪降温，下游需求转为刚需，终端钢厂利润下滑抑制铁水反弹。基于成本支撑和仓单影响，双焦期货宽幅振荡。策略为振荡操作，风险涉及宏观政策、焦煤供给、铁水产量及焦化利润。

动力煤市场

产地供给趋紧，煤价出现上涨。安检查控限制部分煤矿产量，非电需求旺盛支撑价格，环比上涨5-10元/吨。港口成交不振，贸易商对后市分歧存在，部分预期供给约束带来支撑，部分担忧需求疲软。进口煤价差优势维持上涨潜力。煤炭基本面短期振荡偏强，长期看供给弹性大。风险点包括煤矿安全监管、港口库存变化、电煤和化工煤日耗、突发事故等。无明确短线策略提及。