20230514-华泰期货-养殖周报_基差大幅波动_猪价震荡下行_14页_1mb

报告总结

生猪市场分析：

• 供应端： 4月能繁母猪存栏环比减少0.16%，商品猪出栏量增加41.1%，集团出栏体重下降导致出栏节奏放缓，预计未来出栏量逐步增加。散户和二次育肥存栏水平较高，长期供应过剩压力维持。

• 需求端： 五一假期后消费下滑，屠宰企业开工率下降0.7个百分点至32.2%，气温上升不利于消费，鲜销率小幅上升，预计短期消费缓慢下降。

• 后市展望： 市场预期转变，基差波动大，期货价格面临高估修复风险，现货价格底部震荡，将适度下跌但大幅下探可能性小。

• 策略： 单边谨慎看空，建议规避风险。

鸡蛋市场分析：

• 供应端： 鸡蛋现货价格环比下跌1.7%-0.18%，淘鸡积极性因体重增加而提高，新开产蛋鸡减少（鸡苗销量环比降25.4%），短期内供应压力较小。

• 需求端： 节后需求疲软，高温多雨导致存储困难，贸易商拿货减少，各环节被动累库。豆粕价格偏强但玉米价格受压制，饲料成本支撑不足。

• 后市展望： 短期期货价格震荡偏弱，养殖利润难以维持高位。中长期关注6月后气温升高产蛋率下降、补栏减少和淘汰鸡增加带来的供需错配机会（如9月）。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议，分析基于公开信息，不保证准确性。