20230213-兴证期货-股指期货周度报告_预期震荡行情仍将延续_14页_975kb

周度报告总结：股指期货与市场展望

核心内容

本报告由兴证期货·研发中心发布，分析了2023年2月13日当周的股指期货市场走势及宏观经济和A股基本面情况，旨在为投资者提供市场参考。

市场回顾

股指期货走势

• IF2302合约：下跌0.84%，报收4107.6点。
• IH2302合约：下跌0.93%，报收2751.6点。
• IC2302合约：下跌0.09%，报收6337.4点。
• IM2302合约：上涨0.92%，报收6977.6点。

主要影响因素

1. 国内经济复苏超预期：疫情后经济恢复速度超出市场预期，央行持续呵护流动性，各地稳经济政策积极退出。
2. 北上资金与杠杆资金流入积极：显示外资对A股市场的信心有所增强。
3. 美国就业数据良好，加息预期偏鸽：美国1月新增非农就业数据超预期，提振市场信心，美联储加息预期趋于温和。

主要观点与关键信息

1. 后市展望

• 股指期货将维持震荡格局：主要基于以下几点：
  • 经济复苏预期已部分兑现（Price in）：四季度GDP同比增长3.0%，略高于预期；1月份PMI数据显著回暖。
  • 外资流入可能阶段性结束：此前流入积极，但后续可能趋于平稳。
  • 美国就业数据提振市场信心：美联储加息预期转鸽，有利于市场情绪。
  • 估值处于合理水平：沪深300、上证50等指数估值回归均值，中证500和中证1000指数估值有所上升，但整体仍处于合理区间。

2. A股基本面

• 业绩预告数据：截至2月9日，2696家公司披露业绩预告，其中1083家预喜，占比约40%；1603家预悲，占比约60%。
• 经济复苏数据：
  • 制造业PMI为50.1%，非制造业PMI为54.4%，综合PMI为52.9%。
  • 服务业PMI大幅回升至54.4%，显示消费复苏超预期。
  • 工业生产高频数据反映经济快速复苏。

3. 政策动态

• 质量强国建设纲要：中共中央、国务院强调高质量发展的重要性。
• 稳经济政策：国务院提出保持经济平稳运行，国资委要求中央企业聚焦重大项目和基础设施建设。

4. 资金供需

• 新发基金情况：2月新发基金2只，共计64.68亿份，股票型基金发行1只，14.58亿份。
• 陆股通资金：北上资金流入相对积极，但需关注后续变化。

5. 流动性分析

• 央行操作：持续净投放流动性，短端利率维持在中枢附近，长端利率相对平稳。
• 人民币汇率：窄幅回升，显示市场对人民币的信心。

6. 估值情况

• 沪深300：PE为11.93，PB为1.4。
• 上证50：PE为9.65，PB为1.28。
• 中证500：PE为24.32，PB为1.81。
• 中证1000：PE为30.93，PB为2.44。

7. 基差套利情况

• IF合约：基差范围为-0.26至-2.94。
• IH合约：基差范围为-1.36至-4.88。
• IC合约：基差范围为-8.44至2.28。
• IM合约：基差范围为-21.62至11.92。

风险提示

• 经济恢复不及预期：若经济复苏力度不足，可能影响市场表现。
• 政策效果不及预期：若政策未能有效推动经济复苏，市场可能面临下行压力。

分析师承诺

报告内容基于公开资料和分析师独立研究，分析逻辑客观、公正，结论不受任何第三方影响。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力，必要时应咨询独立投资顾问。

注：以上内容为周度报告的核心总结，旨在帮助投资者快速了解市场动态与研究观点。