20251208-浙商证券-12月政治局会议点评_12月政治局会议的五大关注点_8页_499kb

核心观点

1. 经济社会发展主要目标将顺利实现：2025年GDP增速整体符合预期，2026年将推动“质的有效提升和量的合理增长”，经济增速可能维持在5%左右，结构性改革是重点。
2. 内需主导经济，消费为核心政策方向：强调扩大内需，促进消费升级，通过提高财富性收入等手段改善消费环境，出口仍将面临不确定性。
3. 宏观政策基调稳定，边际扩张有限：政策主基调未变，更注重“存量政策与增量政策集成效应”，避免大规模政策扩张，提升宏观治理效能。
4. 推动新质生产力发展：优化供给结构，聚焦科技创新与产业升级，深化统一大市场建设。
5. 楼市股市未明确安排，债市短期情绪弱：房地产政策仍以风险防控为主，股市延续慢牛预期，债市短期信心有所提振但情绪仍较弱，建议小仓位试多，把握1-2bp波动。

风险提示

• 宏观政策发生超预期边际变化；
• 机构行为不可预测导致的负反馈风险。