一文读懂超级星期二结果：紧急公共卫生事件冲击，会助力民主党挑战特朗普吗？-20200304-兴业证券-17页_1mb

美国大选分析：超级星期二与疫情对选情的影响

核心内容

2020年3月4日，美国总统大选“超级星期二”初选结果出炉，民主党候选人乔·拜登在多数州取得领先，获得党内提名的前景更加明朗。此次初选结果显示出民主党“建制派”对拜登的支持，使其在选票上取得优势。与此同时，疫情对特朗普的选情产生了一定影响，使得市场对民主党冲击总统大选的关注上升。

主要观点

• 超级星期二的重要性：超级星期二是美国大选党内初选阶段的关键节点，涵盖多个州的初选，其结果对最终的党内提名具有重要指示意义。历史上，绝大多数超级星期二胜者最终获得该党提名。

• 拜登的崛起：拜登在超级星期二取得显著进展，拿下10个州的初选，得票领先于桑德斯。这得益于建制派候选人的退选和对他的支持，使得他获得更多的选票。

• 疫情对选情的影响：境外疫情的快速蔓延削弱了特朗普的选情，使他面对“稳经济、稳市场”的紧迫任务，这可能促使他继续施压美联储采取宽松政策。

• 民主党政策主张：民主党候选人主张通过增加政府支出、提高税收、加强医保和教育等措施来解决贫富差距问题，这与特朗普的政策形成鲜明对比。

• “桑德斯效应”与贫富差距：桑德斯的民调一度领先，反映出美国社会对贫富差距的担忧。他的政策主张强调“公平”，但可能影响资源配置效率。

• 特朗普的策略：面对国内经济和政治挑战，特朗普可能将矛盾外引，特别是在对华问题上采取强硬态度，以转移公众注意力。

关键信息

• 选票与提名机制：民主党需要获得3979个宣誓代表中的1991票才能获得提名。超级星期二之后，约40%的选票已确定，拜登获得399票，桑德斯以322票位居第二。

• 政策对比：特朗普主张降低企业税、削减医保负担、支持贸易保护主义，而拜登则延续奥巴马政策，强调中产阶级利益、全民医保、绿色新政等。

• 经济与市场风险：疫情对经济和市场稳定构成威胁，特朗普可能继续推动联储宽松政策以稳定市场。同时，美国居民金融资产占比高，股市波动可能影响消费和经济。

• 未来关注点：民主党初选后续仍需关注3月中旬和4月底的投票情况，以及是否进入第二轮投票。同时，需关注中美贸易摩擦的中长期风险。

风险提示

• 美国大选选情可能超预期，影响政策走向和市场预期。
• 全球经济及金融市场形势可能超预期，对投资决策构成挑战。

投资评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，依据报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关市场指数的涨跌幅进行划分。

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总结

本报告分析了2020年美国总统大选的“超级星期二”初选结果，指出拜登在民主党初选中的领先地位以及“建制派”的支持。同时，疫情对特朗普的选情产生影响，使其更关注“稳经济、稳市场”，可能继续推动联储宽松政策。报告还指出，桑德斯的政策主张反映了美国社会对贫富差距问题的关注，可能对民主党内部造成影响。此外，报告强调需关注未来初选进程及中美摩擦的中长期风险，并提醒投资者注意市场变化和政策不确定性。