20251231-中国银河-2026年1月三十大标的投资组合报告_跨年行情_布局哪些方向_51页_1mb

报告摘要

2026年1月三十大标投资组合总结

核心观点

2025年12月，A股和港股市场呈现出成长风格领涨、大小盘分化、风险偏好上升的“跨年行情”。主要受益板块包括：

成长股与周期股：市场对明年年初信贷和财政额度集中投放及“两会”持积极预期，资金倾向于布局代表国家安全、科技自立、战略资源的板块。
战略资源与周期复苏：受益于全球制造业复苏预期和地缘局势下的资源安全主题，尤其关注工业金属（如铜）、战略小金属（如锑、钨、稀土）及能源金属（如钾肥）。
科技自立与新质生产力：聚焦国防军工、通信、AI产业链相关的储能和电网电源等硬科技领域。
内需修复与结构性改善：部分内需板块经过长期调整后，估值具备吸引力。

市场展望

2026年1月，A股市场将进入关键数据验证期，走势受政策落地效果、宏观数据、公司业绩和流动性变化影响，波动可能加大，风格将阶段性再平衡。重点关注以下板块：

国防军工、6G、卫星互联网：需业绩或订单验证。
AI算力与数字经济、半导体国产替代、商业航天与高端制造：产业趋势明确。
低空经济、动力系统、卫星通讯：受博鳌全球消费大会、互联网产业年会、eVTOL创新发展大会等事件影响。

投资组合分析

上游资源板块

行业名称	公司名称	代码	推荐理由	EPS（元）	PE（X）
有色金属	紫金矿业	601899.SH	有色行业配置的个股首选	1.21 / 1.95 / 2.56 / 2.83	27.80 / 17.22 / 13.08 / 11.85
煤炭	电投能源	002128.SZ	氧化铝价格回落，电解铝盈利回升	2.38 / 2.47 / 2.67 / 2.75	11.76 / 11.34 / 10.49 / 10.19

中游制造板块

行业名称	公司名称	代码	推荐理由	EPS（元）	PE（X）
基础化工	亚钾国际	000893.SZ	冬储备货开启，钾肥高位坚挺	1.03 / 2.07 / 2.93 / 3.73	45.26 / 22.52 / 15.88 / 12.47
基础化工	宝丰能源	600989.SH	煤制烯烃龙头企业	0.86 / 1.66 / 1.87 / 2.05	22.10 / 11.45 / 10.17 / 9.27
电力设备	阳光电源	300274.SZ	光储龙头业绩高增	5.32 / 6.74 / 7.74 / 8.18	34.01 / 26.88 / 23.40 / 22.14
建筑材料	上峰水泥	000672.SZ	反内卷加速水泥供给优化	0.65 / 0.72 / 0.82 / 0.90	17.92 / 16.18 / 14.21 / 12.94
机械设备	柳工	000528.SZ	工程机械内需复苏及出海增长	0.65 / 0.79 / 1.16 / 1.40	19.33 / 15.92 / 10.87 / 9.02
国防军工	航天电子	600879.SH	拟增资子公司航天火箭，无人系统产业链链长	0.17 / 0.17 / 0.23 / 0.30	120.50 / 117.20 / 86.80 / 66.90

TMT板块

行业名称	公司名称	代码	推荐理由	EPS（元）	PE（X）
通信	中际旭创	300308.SZ	25Q4业绩有望超预期	4.65 / 9.15 / 18.48 / 22.96	135.48 / 68.85 / 34.09 / 27.44
电子	兆易创新	603986.SH	存储价格反转，公司长期受益	1.66 / 2.45 / 3.12 / 3.90	67.84 / 46.01 / 36.07 / 28.92
传媒	腾讯控股	0700.HK	业务韧性强	24.39 / 27.63 / 30.86 / 34.50	24.46 / 21.59 / 19.33 / 17.29
传媒	哔哩哔哩	9626.HK	广告和游戏业务持续表现强劲	/ / / /	/ / / /
传媒	分众传媒	002027.SZ	核心业务优势稳固	0.36 / 0.39 / 0.42 / 0.46	20.95 / 19.25 / 17.75 / 16.42
通信	中国移动	600941.SH	推进AI+规模发展	6.40 / 6.67 / 7.02 / 7.42	15.72 / 15.08 / 14.33 / 13.56
电子	中芯国际	688981.SH	制程升级与产能扩张	0.46 / 0.62 / 0.73 / 1.04	286.07 / 213.92 / 181.21 / 126.88

基础设施板块

行业名称	公司名称	代码	推荐理由	EPS（元）	PE（X）
交通运输	申通快递	002468.SZ	反内卷助力价格企稳	0.68 / 0.84 / 1.12 / 1.36	20.98 / 16.90 / 12.68 / 10.49

金融板块

行业名称	公司名称	代码	推荐理由	EPS（元）	PE（X）
银行	农业银行	601288.SH	县域金融优势	0.81 / 0.81 / 0.84 / 0.87	9.48 / 9.38 / 9.11 / 8.80
银行	江苏银行	600919.SH	区位优势显著	1.74 / 1.90 / 2.09 / 2.30	5.95 / 5.43 / 4.94 / 4.49
银行	招商银行	600036.SH	拟首次实施中期分红	5.88 / 5.96 / 6.08 / 6.27	7.12 / 7.03 / 6.89 / 6.68

下游需求板块

行业名称	公司名称	代码	推荐理由	EPS（元）	PE（X）
家电	三花智控	002050.SZ	机器人产业链	0.74 / 1.02 / 1.25 / 1.52	63.92 / 46.37 / 37.84 / 31.12
房地产	华润万象生活	1209.HK	央企旗下轻资产商管头部标的	1.54 / 1.75 / 1.98 / 2.22	25.59 / 22.52 / 19.90 / 17.75
社会服务	中国中免	601888.SH	海南免税景气度边际向上	2.06 / 1.88 / 2.29 / 2.65	35.00 / 48.00 / 40.00 / 34.00
家电	美的集团	000333.SZ	均衡发展	5.07 / 6.01 / 6.67 / 7.36	15.55 / 13.13 / 11.82 / 10.71
家电	TCL电子H	1070.HK	海外抓住Mini LED爆发	0.65 / 0.87 / 1.06 / 1.28	15.36 / 11.35 / 9.36 / 7.77
食品饮料	东鹏饮料	605499.SH	步入长线价值区间	6.40 / 8.85 / 11.10 / 13.65	41.90 / 29.73 / 23.52 / 19.70
房地产	招商蛇口	001979.SZ	收入增长、毛利率提高	0.45 / 0.47 / 0.54 / 0.58	19.53 / 18.70 / 16.28 / 15.16
汽车	拓普集团	601689.SH	AI液冷+机器人	1.78 / 1.91 / 2.38 / 2.93	27.53 / 40.41 / 32.43 / 26.34
汽车	科博达	603786.SH	业绩拐点临近	1.91 / 2.43 / 3.12 / 3.91	40.89 / 32.14 / 25.03 / 19.97
农林牧渔	海大集团	002311.SZ	H1饲料销量同比+25%	2.71 / 2.96 / 3.43 / 3.98	19.00 / 19.00 / 16.00 / 14.00
农林牧渔	牧原股份	002714.SZ	公司业绩高增	3.27 / 3.77 / 5.09 / 5.89	15.00 / 13.00 / 9.00 / 8.00

风险提示

政策变化超预期
商业化效果不及预期
研发与上市进展不及预期

分析师信息

杨超：010-8092-7696，yangchao_yj@chinastock.com.cn，S0130522030004
孔玥：kongyue_yj@chinastock.com.cn，S0130525100001
蔡芳媛：caifangyuan@chinastock.com.cn，S0130517110001

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