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报告摘要

【短评总结】

纯碱：全国重质纯碱主流价1406元/吨，呈缓慢下降趋势。周产量达6851万吨，环比增长321%；厂家总库存16243万吨，环比下降313%。市场弱稳运行，下游采购谨慎，以低价按需为主。预计纯碱09合约短期震荡，上方压力1200元/吨，建议观望。
黄金：美联储未明确讨论货币政策预期，强调政策路径依赖经济数据。地缘政治阶段性缓和，叠加降息预期不明朗，黄金短期逻辑模糊，中期或高位震荡。
焦煤：本周炼焦煤原煤日产1918万吨，环比减少18万吨，山西日产1078万吨，环比降14万吨。煤矿报价下调后签单仍差，产地库存持续累积，需求端钢厂铁水产量见顶，钢价走弱，炼焦煤市场延续弱势。
铁矿石：全球发运总量31887万吨，环比降1591万吨；澳洲发运总量19708万吨，环比增1430万吨，其中对华出口增1635万吨；巴西发运7583万吨，环比降1200万吨。月度供应同比小幅回升，远月预期或增加。钢厂日均铁水产量高位震荡，板材需求见顶或致铁水回落。短期铁矿石弱势下跌，远月或在650元/吨附近企稳。
螺纹钢：周产量22551万吨，环比降597万吨；厂库18646万吨，环比降13万吨；社库39459万吨，环比降2187万吨；表需24868万吨，环比增155万吨。供需中性偏多，但地产周期未稳、基建滞后及南方雨季影响需求预期。钢材涨势受限，短期价格空间有限。
生猪：全国猪肉均价2069元/公斤，环比降0.7%；鸡蛋价760元/公斤，降24%。生猪价格小幅回落，屠宰企业按需采购，二育入场减少。养殖端出栏节奏稳定，价格震荡运行。建议轻仓短多交易，养殖户可择机卖出套保。
棕榈油：印尼6月CPO参考价下调至85638美元，出口关税降至52美元/吨。马来西亚产量增势放缓，出口增幅扩大，OPEC+可能增产。国内豆棕价差倒挂，现货紧缺，下游刚需采购。短期价格震荡，维持高抛低吸策略。
大豆：巴西5月25日至31日大豆出口34.957万吨，环比增27.369万吨；豆粕出口65.67万吨，环比增4.357万吨。美豆期价震荡，供需未明显变化，种植加快压制价格。需关注产区天气及消息面，短期或窄幅波动，可尝试短多入场。
甲醇：江苏太仓市场价2235元/吨，环比降7元；开工率87.19%，周升0.22%。港口库存周增326万吨，企业订单待发2499万吨，下游需求较稳。成本端煤炭偏弱，港口基差走弱，整体商谈一般。预计甲醇09合约短期震荡，上方压力2225元/吨，建议观望或反弹短线做空。
烧碱：山东32%液碱价880元/吨，环比持平；烧碱产能利用率84.1%，环比升1.5%。液碱样本库存周降20.7%，非铝下游需求刚性。部分检修氧化铝厂或复产，短期价格震荡偏弱，上方压力2450元/吨，建议观望或反弹做空。
国债：金融政策持续发力，但结构性矛盾未解，二季度或推出新型政策性工具。风险偏好修复下股债跷跷板效应利空债市，经济下行压力仍存，中期走势偏空。
白银：美国初请失业金人数升至24万人，续请达191.9万人，显示经济下行压力。美联储降息预期存疑，白银中期震荡偏空，需关注与黄金是否出现背离及降息信号。
原油：哈萨克斯坦明确不减产，EIA数据显示美国原油库存减少2795万桶，汽油库存下降。欧佩克+或周六决定7月增产，短期内对油价压力有限，但增产预期可能影响市场。
橡胶：杯胶跌至4995泰铢/公斤，胶水跌至6225泰铢/公斤，轮胎开工率下降。半钢开工72.51%，全钢60.8%。RU与泰混价差极低，出现反套机会。中期震荡偏弱，或限制阶段性下跌空间。