20230517-东方金诚-2023年4月宏观数据点评_4月宏观经济修复力度稳中略降_后期促消费还有较大空间_6页_335kb

4月宏观经济数据同比反弹主要受上年同期疫情低基数影响，剔除后实际修复力度较一季度稳中略降。

• 工业增加值同比增速回升至5.6%，但景气环比走弱，外需和房地产拖累明显。
• 社会消费品零售总额同比增18.4%，剔除基数后消费动能温和，居民信心不足。
• 固定资产投资累计增47%，基建投资保持高增长，但制造业和房地产投资疲软。
• 居民消费能力未完全恢复，政策促消费空间较大，需强化内需拉动。
• 房地产行业调整延续，影响消费和信心，稳政策需进一步发力。
• 低通胀环境下，财政与货币政策有空间支撑经济回升，依赖基建和服务业修复。