20240222-宝城期货-豆类油脂早报_3页_206kb

报告总结

豆粕 (2405合约)

• 中期策略: 看跌
• 短期策略: 震荡偏弱
• 参考策略: 做空
• 核心逻辑: 受美农报告超预期利空影响，美豆产量上调，南美天气和出口因素不确定性高。国内油厂开工节奏维持高位，库存累积风险大，下游需求季节性回落，市场成交下降，价格压力持续，下行趋势未改。

豆油 (2405合约)

• 中期策略: 震荡
• 短期策略: 震荡偏弱
• 参考策略: 短空
• 核心逻辑: 美豆年末库存修复超预期，拖累美豆油需求不足，库存攀升高于预期，成本支撑减弱。棕榈油涨势放缓，油脂板块整体震荡，国内库存回升，油厂开门红后需求谨慎，价格回落风险存在。

棕榈 (2405合约)

• 中期策略: 看跌
• 短期策略: 震荡偏弱
• 参考策略: 短空
• 核心逻辑: 主产国关税政策不确定性，马棕出口下降，印尼出口影响库存。国内到港量上升，库存积累，春节备货结束需求降温，整体价格承压，保持下行趋势。