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报告摘要

玉米与生猪、鸡蛋期货市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院张晓君撰写，主要分析了玉米、生猪及鸡蛋期货的近期走势、市场逻辑及交易策略。内容涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易建议，为投资者提供了多维度的市场洞察。

一、玉米期货分析

【行情复盘】

昨日夜盘玉米期货震荡偏强，主力合约2603收涨0.75%，收于2293元/吨。

【重要资讯】

深加工企业收购价整体稳定，东北地区主流收购价为2163元/吨，华北地区均价为2254元/吨。
南北港口价格继续走强，锦州港15%水二等玉米收购价为2275-2280元/吨，较上周五上涨20元/吨；蛇口港玉米成交价为2420元/吨，与上周五持平。
大商所数据显示，玉米期货仓单数量较前一交易日增加1520手，共计38075手。
美国农业部1月份供需报告调高美玉米产量和库存，CBOT玉米承压下跌。2025/26年度美国玉米单产预估上调0.5蒲至186.5蒲/英亩，产量上调至170.21亿蒲，期末库存预计为22.3亿蒲。

【市场逻辑】

中期：市场多空交织，新粮售粮进度较快、下游备货支撑价格，但进口玉米定向拍卖及拍卖传闻增强恐高情绪，或限制短期上涨空间。关注下游建库力度、政策粮源拍卖及进口政策导向。
长期：维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。

【交易策略】

中期维持宽幅区间交易思路。
2603合约压力上移至2300元/吨；2605合约压力继续关注2280元/吨，若有效站稳则压力上移至2300元/吨。

二、生猪期货分析

【行情复盘】

昨日生猪期货震荡整理，主力2603合约日跌幅0.25%，收于11735元/吨。

【重要资讯】

全国生猪均价为12.73元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤；预计今日早间猪价北稳南张。
2025年10月能繁母猪存栏为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。
2025年1-9月新生仔猪数量持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前供给增量预期仍存；10、11月新生仔猪连续两个月环比下降，对应4月起供给压力有所缓解。
生猪出栏均重为124.1公斤，较前一周减少0.29公斤。
生猪肥标价差为0.37元/斤，较上周五扩大0.01元/斤。
生猪期货仓单数量较前一交易日增加0手，共计918手。

【市场逻辑】

短期：供需双增，猪价上有压力、下有支撑，波动受限，预计窄幅震荡。
中期：新生仔猪数量仍对应3月前供给增量预期，限制猪价进一步上涨空间；10、11月新生仔猪连续下降，供给压力有所缓解。
长期：母猪存栏下降对应9月后供给压力减弱，若持续下降，可关注2609及以后合约的低多机会。

【交易策略】

暂维持区间思路为主，关注上方压力效果。
2603合约压力关注11900-12000元/吨，支撑关注11500-11600元/吨；
2605合约压力关注12350-12450元/吨，支撑关注12000-12100元/吨；
2607合约压力关注13000元/吨，支撑关注12700元/吨；
2609合约压力关注14000元/吨，支撑关注13500-13700元/吨。

三、鸡蛋期货分析

【行情复盘】

昨日鸡蛋期货震荡整理，主力2603合约高开低走，日跌幅0.33%，收于3020元/500KG。

【重要资讯】

全国蛋价涨势延续，主产区均价3.36元/斤，主销区均价3.67元/斤。
库存小幅下降，生产环节平均库存0.98天，流通环节库存1.07天。
淘汰鸡价格有所上涨，主流市场海兰褐老母鸡均价为4.26元/斤。
卓创资讯数据显示12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只，1月理论预估值为13.34亿只。
鸡蛋期货仓单数量较前一交易日减少2手，共计5手。

【市场逻辑】

短期：蛋价涨势延续，仍有上涨预期，但需关注下游消费力度及库存变化；2月供强需弱格局或限制蛋价上涨。
中期：淘鸡日龄下降不足，无法验证超淘；鸡苗补栏环比增加，供给压力未完全释放，预计现货维持低位。
长期：养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，限制阶段性上涨空间；需耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程。

【交易策略】

在2月现货走势悲观预期下，建议关注近月合约冲高后的波段高空机会。
2603合约第一压力关注3050元/500KG，第二压力关注3060-3080元/500KG；若有效跌破3000元/500KG，才有望打开进一步下跌空间。
一季度产能或难以有效出清，超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观，重点关注一季度淘鸡情况。

重要事项声明

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