20240515-西南期货-早间评论_23页_429kb

国债

1. 纽约债期货集体上涨，央行以利率招标方式开展7天期逆回购操作，资金面偏稳，但需宏观数据配合。
2. 美联储强调劳动力市场韧性，提示国债中期风险，建议观望，谨慎看涨。

股指

1. 股指窄幅震荡，沪50领跌，中小盘表现抗跌。
2. 政策利好持续释放，叠加持有资金流出，叠加海外资金回流，短线建议多单持有。

贵金属

1. 黄金白银现货显著上涨，失业救济数据绕劳动力市场降温预期间断，通胀路径缓和。
2. 金银比高位将迎来波动，白银较黄金弹性更大。

工业品

1. 螺纹/热卷/铁矿：下游需求边际趋弱，库存累积压制，建议观望或轻仓快反。
2. 焦煤焦炭：环保因素缓解，钢厂补库已淡，高位风险可控，建议部分套保。
3. 化工品：合成橡胶、天然橡胶呈现去库逻辑，建议偏多操作；尿素、PVC胶体结构受累成本压缩，整体震荡。

有色金属

1. 铜铝：铜精矿供应边际修复，铝土矿驱动仍在调整区间。
2. 锌铅：锌矿长短板支撑，铅产量短期回落，但仍考虑需求疲软。
3. 锡镍：海外市场资源偏紧，建议结合放储政策动态。

农产品

1. 豆粕/油脂：巴西产量预期上修预压榨放缓矛盾获利抛空。
2. 棉花&棉纱：新棉增产预期延续；抛空交易维持。
3. 白糖：巴西甘蔗榨季再提产量，全球糖市过剩风险浮现，建议反弹抛空。
4. 苹果：新季增产预期主导逻辑，建议逢高空。

软商品

1. 鸡蛋玉米：鸡蛋库存偏高压制，玉米虽短期拉升但中长期宽松局面。
2. 生猪：供需两难，养殖压栏与出栏博弈加剧，关注体重变化，建议套期保值。