20220725-万联证券-休闲服务行业周观点_71个国家和地区参展中国国际旅游交易会_云南新疆旅游市场火爆_9页_982kb

中国国际旅游交易会及旅游、教育行业周总结

核心内容概览

2022年7月18日至24日，社会服务行业指数上涨1.79%，跑赢上证综指0.49个百分点，在申万31个一级行业指数中排名第18。旅游及景区板块表现突出，涨幅达1.46%，而酒店餐饮板块小幅下跌0.19%。教育板块涨幅显著，达3.13%。整体来看，随着疫情趋稳和暑期到来，旅游市场迎来“报复性反弹”，云南、新疆等地旅游热度持续攀升。

主要观点

旅游市场复苏强劲

• 交易会成功举办：2022中国国际旅游交易会在昆明举行，71个国家和地区参展，展览总面积达8万平方米，吸引近4200个标准展位。
• 云南旅游火爆：6月省外来滇旅客达104.54万人次，环比增长80.13%；云南81个文旅项目集中签约，协议金额超1300亿元，显示出强劲的投资意愿。
• 新疆旅游回暖：7月新疆累计接待游客约2554万人次，同比增长15.7%，旅游收入增长16.67%。
• 暑期旅游需求释放：人民日报指出，随着疫情防控形势趋稳，暑期旅游旺季到来，旅游需求得到有效释放，为下半年市场发展提供了良好契机。

教育行业政策收紧

• 学科类培训机构大幅压减：河北省义务教育学科类机构压减率达99.9%，仅剩4家，全部转为非营利性。
• 普惠性幼儿园建设：海南省明确到2025年普惠性幼儿园覆盖率达到88%，学前教育普及率持续提升。
• 未成年人网络环境整治：专项行动启动，为期两个月，重点整治短视频、直播、社交平台等涉及未成年人的内容环境。

关键信息

行业表现

• 上证综指上涨1.3%，社会服务指数上涨1.79%，跑赢大盘。
• 子板块表现：旅游及景区（+1.46%）、教育（+3.13%）、专业服务（+1.82%）、体育（+4.2%）、酒店餐饮（-0.19%）。

PE估值情况

• 酒店餐饮板块PE估值为219.03；
• 旅游及景区板块PE估值为203.94；
• 教育板块PE估值为32.24。

领涨与领跌个股

板块名称	领涨股票	领跌股票
旅游及景区	三特索道（+8.27%）	西域旅游（-5.76%）
酒店餐饮	西安饮食（+7.06%）	金陵饭店（-6.1%）
教育	*ST文化（+41.89%）	美吉姆（-3.91%）

上市公司动态

• 华天酒店：拟转让娄底华天11%股权，推进轻资产运营战略。
• 丽江股份：转让裸美乐20.77%股权，以不动产作价支付。
• 曲江文旅：聘任侯海荣为副总经理。
• 美吉姆：选举马红英为董事长，法定代表人变更。
• 视源股份：非公开发行股票2946.68万股。
• 创业黑马：实际控制人办理股权质押。
• 东方时尚：撤回2021年非公开发行股票申请。
• 行动教育：实施股票期权激励计划，授予262万份期权。

投资建议

1. 旅游板块：建议关注受益于政策支持与渠道优势的免税龙头；疫情常态化下客流恢复的演艺龙头；近郊游、周边游大热的头部旅行社；具有强抗风险能力的酒店龙头。
2. 教育板块：关注积极转型、符合政策要求的职教公司。

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险：旅游行业面临自然灾害、重大疫情、安全事故等风险，可能影响游客接待量和经营业绩。
2. 政策风险：包括免税专营政策变化、签证政策变化，可能影响免税企业预期收益。
3. 投资并购整合风险：行业并购增加，整合难度上升，存在团队融合和经营风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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