20221027-天风证券-纺服和教育行业动态研究_教育信息化行情持续演绎_东方甄选首季成绩单下周揭榜_双11淘宝直播亮相_运动品牌Q4或保流水放折扣清库存_3页_234kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告聚焦于教育信息化与运动品牌Q4销售策略两大主题，分别分析了当前市场动态、政策支持及企业表现，同时对相关投资标的进行了推荐。此外，报告还涵盖了风险提示、分析师声明与投资评级体系等内容，为投资者提供全面的参考信息。

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教育信息化行业分析

政策支持

• 央行设立设备更新改造专项再贷款，额度为2000亿元以上，利率不超过3.2%，中央财政贴息2.5%，实际利率仅为0.7%。
• 该贷款主要用于高等教育、职业教育及实训教育等领域，旨在提升教育信息化渗透率，弥补此前投资短板，推动教育信息化增量市场发展。

产业前景

• 头部高校及高职院校资金规模和覆盖度超预期，预计科研仪器与智慧教育相关招投标将加速落地。
• 教育信息化公司有望受益于教育新基建红利，尽管此前业务主要集中在中小学，但产业模式、核心设备与渠道维护具有一定的复用性。
• 未来集成系统、智慧教室、智慧校园等软硬件需求将显著增长。

投资标的

• 推荐标的包括：新开普、国新、佳发、视源、鸿合、竞业达、康冠等教育信息化相关企业。

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教育行业动态与新东方表现

新东方在线表现

• 新东方在线在教育信息化领域表现亮眼，财报预期逐步提升。
• 东方甄选首季成绩单将于下周公布，预计将带动业绩预期重估。
• 截至10月22日，东方甄选在抖音平台的年累计日均GMV超过2600万元，自营收入近600万元。

双11直播计划

• 俞敏洪将于10月31日晚在淘宝直播间做客“新东方迅程教育专营店”，直播内容可能聚焦于大学及教育相关业务。
• 本次直播是新东方在电商渠道上的重要布局，既符合当前就业压力大的市场环境，也验证了其差异化品牌化电商发展的思路。

投资标的

• 推荐标的包括：新东方在线、新东方、中公、行动、传智、中教、天立等教育相关企业。

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运动品牌Q4策略分析

销售策略

• 李宁、安踏、特步等运动品牌在Q3流水表现符合预期，但对双11及Q4的展望较为谨慎乐观。
• 企业优先保证全年零售目标，预计Q4将成为重要去库存窗口，通过折扣策略来引导需求和优化库存。

市场环境

• 22Q3末及10月以来，环境持续变化，导致客流及客单量下降，对终端零售造成不确定性。

投资标的

• 推荐标的包括：李宁、安踏、特步、361度及运动供应链企业申洲国际、华利集团等。

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风险提示

• 产能扩张不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 行业竞争风险
• 疫情局部反复影响线下客流
• 新品发售销量不及预期
• 电商热度不及预期
• 行业竞争加剧
• 下游信息化投入不及预期

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投资评级体系

类别	说明	评级	预期相对收益
股票投资评级	相对标普500指数6个月内涨跌幅	买入	20%以上
		增持	10%-20%
		持有	-10%-10%
		卖出	-10%以下
行业投资评级	相对标普500指数6个月内涨跌幅	强于大市	5%以上
		中性	-5%-5%
		弱于大市	-5%以下

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作者信息

• 分析师：孙海洋
• 执业证书编号：S1110518070004
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