20231028-西南证券-信用市场跟踪周报_金融化债逐步明朗_城投利差较多走扩_10页_1mb

城投政策进展：国务院办公厅发文指导金融机构参与地方化债，银行拟于10月下旬实施分行方案。地方政府可申请央行应急流动性支持作为抵押物。央行与财政部协调化解融资平台债务，财政部增发万亿国债不增加地方负担，宁夏、山东和成都等地通过基金、转贷等方式化解区域债务风险。

市场表现：一级市场信用债净融资大幅转负，短期城投债发行占比较高。二级市场信用债收益率上行，城投债和产业债利差走扩，成交量转为高估值成交为主，高收益债成交区域分化显著。

风险提示：城投融资环境可能进一步收紧，导致信用风险暴露超预期。