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电气设备与新能源行业周报 2018年第12周（3.19-3.23）总结

核心内容概述

2018年第12周（3月19日至3月23日），电气设备与新能源行业整体表现一般，受中美贸易战预期影响，市场大幅下跌。上证综指一周跌幅达3.58%，电气板块跌幅为4.48%，跑输大盘0.9个百分点。在政策层面，增量配电改革和可再生能源配额制成为关注重点，对行业长远发展具有积极意义。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：受中美贸易战预期影响，市场大幅跳水，一周跌幅达3.58%，上证综指收于3152.76点。
• 行业表现：电气板块跌幅较大，28个板块全部下跌，其中光伏设备和电机跌幅显著，风电设备和电网自动化跌幅较小。
• 个股表现：电气板块内部分化明显，如国电南自、合纵科技等涨幅较大；而华瑞股份、华自科技等跌幅显著。

2. 行业新闻

(1) 增量配电业务改革

• 国家发改委和国家能源局印发《增量配电业务配电区域划分实施办法（试行)》，明确一个配电区域内只能有一家售电公司拥有配电网运营权。
• 改革旨在推动售电公司竞争，促进配电平台整合，长期有利于行业规范化发展。
• 政策鼓励以满足可再生能源就近消纳为主要目标的增量配电业务，禁止依托燃煤自备电厂建设增量配电网。

(2) 可再生能源配额制

• 国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法(征求意见稿)》，明确配额制的市场主体，包括省级电网企业、配售电企业、自备电厂企业等。
• 配额制将推动可再生能源电力的利用，有利于光伏和风电等行业的消纳，对龙头企业是利好。

(3) 分布式发电管理办法

• 分布式发电管理办法（征求意见稿）发布，鼓励分布式发电与电力用户直接交易，或委托电网企业代售电。

(4) 美国能源结构调查

• 美国企业普遍担忧对发电企业的监管不确定性，预计煤电将大幅下降，而分布式电源和储能将大幅增长。

(5) 煤电去产能政策

• 2018年煤电去产能进入新阶段，计划淘汰400万千瓦高污染煤电机组，推动清洁能源发展。

(6) 国家能源局推动可再生能源规模化发展

• 国家能源局提出推进可再生能源规模化发展，优化布局，确保实现2020年和2030年非化石能源消费比重目标。
• 加快完善可再生能源发展环境，建立技术标准和激励机制，探索大规模消纳机制，深化国际合作。

关键信息

• 增量配电改革：明确配电区域划分，推动售电公司竞争与整合，长期利好行业规范发展。
• 可再生能源配额制：推动可再生能源消纳，对光伏和风电龙头企业有利。
• 市场风险：中美贸易战可能对市场情绪造成影响，需关注政策执行力度。
• 行业趋势：储能技术应用、分布式发电、可再生能源发展成为政策重点，未来行业发展将更加注重清洁化、智能化。

投资建议

• 关注具备资本实力或国有资源背景的售电公司，如文山电力、科陆电子等。
• 关注风电、光伏等可再生能源龙头企业，如隆基股份、金风科技等，受益于配额制政策。

风险提示

• 电力市场改革政策可能不如预期，影响行业发展节奏。

评级说明

• 投资评级为中性，表示行业与整体市场表现基本持平。
• 基准指数为沪深300指数，投资建议需结合个人情况综合考虑。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应阅读整篇报告，不应仅依赖投资评级作出决策。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性与完整性。