20210924-格林期货-铁合金专题_产地政策束严推高硅铁价格_短期波动剧烈_9页_956kb

硅铁市场分析总结

核心内容

近期，硅铁市场受到产地政策影响，出现价格大幅波动，短期走势剧烈。政策的持续收紧导致供给端收缩，同时下游需求也有所减弱，市场整体呈现供需双弱格局。报告指出，中短期内硅铁价格高位可能具有一定的可持续性，但需警惕市场情绪波动及风险控制。

主要观点

1. 政策影响显著

   • 多地实施严格的“能耗双控”政策，包括限产、限电、提高电价等，导致硅铁产能和炉料供给双重收缩。
   • 政策执行力度较以往更强，对市场实际影响逐渐显现。

2. 成本上升推动价格上涨

   • 陕西省府谷县全面停产，导致兰炭等主要原材料价格上涨，进而推高硅铁成本。
   • 兰炭作为硅铁生产的重要原料，其减产直接影响硅铁企业的生产能力和成本结构。

3. 供需双弱，市场情绪波动

   • 供给端因政策限制而收缩，但需求端受粗钢压减政策影响，也呈现下降趋势。
   • 市场情绪在中秋前后因政策预期而走强，但后期需求端减产可能成为主要矛盾。

4. 价格波动剧烈，需关注风险

   • 硅铁主力合约在中秋节后出现连续涨停，随后又跳水，波动幅度大。
   • 贸易商套保空间被压缩，采购积极性下降，实际成交减少，库存可能上升。

关键信息

一、政策梳理

• 2020年12月：宁夏中卫实施冬季限产，成为硅铁价格反转的拐点。
• 2021年1月：内蒙古察右前旗发布能耗双控方案，限制小炉型，管控中大型炉型产能。
• 2021年1月23日：丰镇市要求25000KVA以下矿热炉全部关停。
• 2021年2月4日：内蒙古调整电价，限制类电费上涨0.1元，淘汰类上涨0.3元，取消多边交易。
• 2021年3月9日：内蒙古要求25000千伏安及以下矿热炉在2022年底前退出，进度至少40%。
• 2021年4月15日：宁夏发布年度能源消费总量和强度双控目标任务。
• 2021年6月3日：宁夏中卫市对高耗能企业实施限产，时间从6月3日至12月31日。
• 2021年8月12日：国家发改委发布能耗双控晴雨表，多个地区处于一级或二级预警。
• 2021年9月16日：国家发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，强调指标严格化与市场化交易。

二、供给情况

• 2021年1-8月：全国硅铁总产量为414.81万吨，同比增加68.04万吨。
• 9月开工率：仍维持在50万左右，表明产能并未完全释放。
• 主产地产量变化：
  • 青海：产量增加19.1万吨
  • 宁夏：产量增加24.7万吨
  • 陕西：产量增加24.7万吨
  • 甘肃：产量增加7.8万吨
  • 内蒙：产量减少10.5万吨

三、需求情况

• 10月招标：河钢集团启动硅铁招标，招标量3126吨，环比增加391吨，价格显著上涨。
• 硅铁需求：五大钢种硅铁周需求为25388吨，环比下降4.51%，显示需求端持续弱化。
• 钢材产量：周度产量978.33万吨，环比减少36.96万吨，硅铁需求随之减少。

市场预期

1. 中短期供给收缩：政策持续影响下，硅铁供给将保持收缩态势，价格高位或有支撑。
2. 贸易商套保空间压缩：硅铁价格上调导致贸易商套保难度加大，采购意愿降低。
3. 需求端减产强化：随着粗钢压减政策执行，硅铁需求将进一步走弱，供需矛盾可能从供给端转向需求端。
4. 波动加剧，风险提示：近期市场波动剧烈，需加强风险控制，关注政策落地情况及市场情绪变化。

数据来源

• 硅铁成本、兰炭小料出厂价格、硅铁企业开工率、主产地硅铁产量等数据均来自Mysteel格林大华期货。

重要声明

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