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详细总结

核心内容概述

本总结涵盖港股及美股市场分析、公司研究及环球市场概况，主要聚焦于港股主要公司表现、市场趋势及投资建议，同时提及美股和全球市场动态。

大市分析

• 市场表现：港股大盘在8月30日拉涨，恒指升穿前高点28072，创出新高，国指亦有上升。
• 波动性风险：尽管大盘上涨，但潜在波动性风险仍未消除，恒指的好淡分水线仍为27500点。
• 操作建议：建议提升风险管理意识，注意追涨风险，可考虑趁高锁定仓位以保存利润。
• 资金流向：港股主板成交金额回升至1059亿元，沽空金额为103.9亿元，沽空比例为9.81%。
• 个股表现：部分个股如融创中国大涨10.09%，而中国恒大则下挫4.51%，显示市场分化明显。

公司研究

绿城服务（02869，买入）

• 业绩表现：上半年收入同比增长33.6%，园区服务增长超120%，物业服务增长30%。
• 毛利率变化：毛利率为18.6%，与2016年全年持平，但园区服务毛利率下降至35.8%。
• 早教业务：公司早教业务具备两大优势，预计在2019年底前拓展至100家，利润率可达20%。
• 业务拓展：在管面积和储备面积分别增长至1.17亿平米和1.34亿平米，支撑未来三年发展。
• 目标价：根据FCFF估值模型，目标价为5.7港元，较现价有23.6%的上涨空间。

金地商置（00535，买入）

• 业绩表现：上半年销售收入同比下降60%，但合同销售同比增长305%，毛利率提升至36.3%。
• 销售目标：预计2017年销售规模达400亿元，权益占比约60%。
• 盈利能力：公司通过收购广电地产集团，改善了融资成本和运营效率。
• 未来展望：2018-2019年将迎业绩释放，目标价1.0港元，较现价有29.8%的上涨空间。

创美药业（02289，买入）

• 业绩表现：上半年收入增长7.1%，毛利增长25.7%，净利率提高0.14个百分点。
• 业务拓展：客户总数增长11.6%，电商发展迅速，上半年录得1.1亿收入，增长41.2%。
• 政策影响：零差率、两票制与GPO政策叠加，处方外流趋势明确，利好院外市场。
• 目标价：维持目标价11港元，对应18年16.5倍市盈率，较现价有37.5%的上升空间。

网龙（00777，买入）

• 业绩表现：二季度收入为10.62亿元，同比增长34.9%，游戏与教育业务增速均超30%。
• 毛利率与费用率：毛利率降至55.3%，费用率下降至50.3%，经营利润转正。
• 业务增长：游戏业务保持高增长，教育业务国际部分增长显著。
• 目标价：提升目标价至32.27港元，较现价有24.1%的上涨空间。

李氏大药厂（00950，买入）

• 业务模式：以研发与代理双轮驱动，储备大量优质品种。
• 业绩表现：2017年上半年销售收入和净利润分别增长5.6%和3.0%。
• 研发进展：有40个研发项目，预计2020年后在中国上市。
• 目标价：目标价8.3港元，较现价有35.6%的上升空间，首次评级为买入。

美股每日资讯

• 携程（CTRP）：第二季度净利润4800万美元，扭亏为盈，净营收为64亿元人民币，同比增长45%。
• 苹果（AAPL）：巴菲特建仓后从未卖出，正与贝恩资本争夺东芝内存芯片业务。

环球市场概况

• 美经济数据：美国二季度GDP增速上修至3%，消费支出创一年来最高增速。
• ADP就业数据：8月ADP就业人数增加23.7万，远超预期。
• 美元走势：美元指数跌穿92关口，创两年半以来新低，但估计已接近阶段性底部。
• 黄金与原油：黄金结束连续三天涨势，原油库存减少，但因飓风哈维影响，油价下跌。

重要经济数据与市场表现

• 经济数据：包括日本零售额、德国CPI、美国GDP、个人消费等。
• 市场表现：美股三大指数上涨，科技股和金融股表现较好。
• 商品与外汇期货：美元指数、期金、期油等均有波动，VIX恐慌指数下跌。

公司估值与评级表

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	16PE	17PE	18PE	16息率	17息率	16-18EPS CAGR	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
李宁	2331	5.74	6.91	买入	16.9	24.2	10.6	0.00	2.45	26.1	2.60	125
蒙牛乳业	2319	17.34	17.70	买入	不适用	22.5	19.2	0.61	1.01	不适用	6.04	680
康师傅	322	10.40	9.50	持有	42.3	31.7	28.7	1.13	1.58	(47.2)	3.74	36
安踏	2020	30.70	35.00	买入	27.6	22.4	18.5	5.93	6.78	22.3	5.80	824
敏华控股	1999	7.45	9.10	买入	21.9	16.2	14.9	2.42	3.76	21.3	1.31	285
六福珠宝	590	26.90	34.40	买入	15.5	14.1	12.1	4.09	4.09	13.3	15.30	158
维达国际	3331	14.02	18.73	买入	23.4	23.4	18.7	1.28	1.21	11.8	6.20	167
中国食品	506	4.20	4.32	买入	16.8	35.0	28.0	0.69	0.98	(22.5)	1.97	117
莎莎国际	178	2.98	3.32	买入	22.2	26.6	19.7	5.70	5.07	6.2	0.76	88
合生元	1112	28.65	33.70	买入	16.1	18.3	14.8	0.00	0.00	4.5	7.03	181
好未来（美元）	TAL	29.26	31.27	买入	18.1	12.1	7.9	0.00	1.71	48.5	10.03	24

主要观点

• 港股波动性风险：尽管大盘上涨，但波动性风险未消除，需注意风险管理。
• 公司成长性：绿城服务、金地商置、创美药业和网龙等公司均表现强劲，业绩增长符合预期。
• 政策影响：医药行业受到政策推动，创美药业和李氏大药厂受益于政策利好。
• 美股动态：携程和苹果表现突出，携程扭亏为盈，苹果与贝恩资本争夺东芝内存芯片业务。
• 市场预期：美经济数据好于预期，美元指数下跌，黄金和原油市场受政策影响波动。

关键信息

• 市场趋势：港股处于短线寻顶阶段，美股表现稳健。
• 公司动向：多个公司业务增长显著，如绿城服务园区服务、金地商置销售目标、创美药业电商发展。
• 投资建议：维持买入评级，目标价有明显上涨空间，建议关注成长型公司。
• 政策影响：政策变化对医药和分销行业产生积极影响，需关注政策利好带来的增长机会。
• 经济数据：美国经济数据表现良好，但需关注飓风哈维对能源市场的影响。