20160626_中央銀行_624英國脫歐可能影響報告_20页_1mb

英國脫離歐盟之可能影響總結

核心內容

英國於2016年6月24日舉行脫歐公投，結果為「脫歐」陣營以51.89%得票率勝出。此事件對英國經濟、金融及全球市場均產生重大影響。本報告分析英國脫歐的背景、利弊觀點、與歐盟合作方式，以及對台灣與全球的可能影響。

主要觀點

英國脫歐之源起

• 英國對歐盟政治整合與政策長期懷疑，尤其不願讓渡主權與立法權。
• 英國曾於1975年以公投決定是否續留EEC，當時留歐獲勝。
• 首相 Cameron 將公投作為政治手段，以平息黨內分裂，但最終造成社會嚴重分裂。
• 脱歐與留歐陣營勢力相當，各具支持者與意見。

英國脫歐與留歐之利弊觀點

脱歐之利

• 提高貿易自由度，可重新協商與歐盟的合作關係。
• 節省每年71億英鎊的預算支出，可用於科學研究與新興產業。
• 重獲對勞動法規、醫療保健、國家安全等措施之自主權。
• 可調整移民政策，避免失控之移民問題。
• 提升國際地位，重新在國際舞台上發揮影響力。
• 金融業可能因法規簡化而提高競爭力。

脱歐之弊

• 貿易成本上升，與歐盟貿易關係受影響。
• 外人投資意願降低，企業撤離風險提高。
• 金融地位下滑，倫敦可能失去全球金融中心地位。
• 金融業者失去「牌照通行權」，影響業務與就業。
• 英鎊國際準備貨幣地位受損，債務負擔加重。
• 保護主義色彩加劇，可能引發其他地區獨立公投。

留歐之利

• 維持較佳貿易條件，免出口關稅。
• 增加家庭所得，若歐盟改革成功，可能使GDP成長4%。
• 享受法規標準化之便利，企業受益。
• 补充就業人力，提高人均GDP。
• 保有在國際機構及歐盟之影響力。

留歐之弊

• 需支付額外預算，增加財政負擔。
• 面臨歐洲經濟成長停滯風險。
• 人口自由移動可能威脅邊境安全。

脱歐後與歐盟合作方式

1. 參與EEA（挪威模式）：可進入單一市場，但需遵守歐盟法規，且無投票權。
2. 參與EFTA（瑞士模式）：與歐盟建立條約，可免除部分關稅，但未開放金融業。
3. 建立關稅同盟（土耳其模式）：採共同關稅，但僅涵蓋特定部門。
4. 簽訂FTA（加拿大模式）：出口零關稅，但需遵守共同標準與法規。
5. 遵循WTO規範：自由制定法規，但需遵守WTO關稅規定，並重新談判貿易協議。

脱歐對英國經濟與金融之不利影響

• 短期經濟衝擊：GDP可能下滑1%~6%，通膨率上揚，失業率增加。
• 長期經濟影響：視合作模式不同，GDP可能下滑3.8%~7.5%。
• 金融業受創：失去牌照通行權，每年可能損失670億~920億英鎊。
• 英鎊地位下降：全球央行可能減少持有英鎊資產，增加對外融資成本。
• 政治與社會分裂：可能引發蘇格蘭與北愛爾蘭獨立公投，增加國內政治不穩定。

脱歐對全球之影響

• 對歐盟國家：多數國家經濟成長受衝擊，尤其愛爾蘭、馬爾他、賽普勒斯、瑞士、比利時、荷蘭與西班牙。
• 對亞洲：影響有限，出口至英國僅占亞洲GDP的0.7%，對台灣影響亦屬有限。
• 對全球金融市場：可能引發市場震盪，英鎊貶值、股市下跌，但預期不會演變成全球性金融危機。
• 對歐盟：可能助長「疑歐主義」，使內部政治力量更難平衡，影響貿易協議與與美國之關係。

英國脫歐對台灣之影響

• 貿易規模小：台灣與英國貿易僅占台灣出口的1.35%，影響有限。
• 銀行暴險不高：台灣銀行對英國的直接風險餘額為178億美元，最終風險淨額為111億美元，尚屬可控。
• 匯市影響小：英鎊交易量與存款餘額均低，對台灣外匯市場影響有限。
• 金融市場穩定：台灣銀行將密切觀察脫歐後續，維持金融市場秩序與流動性。

結論

英國脫歐對台灣之直接負面衝擊有限，但對全球經濟與金融市場產生不確定性，可能引發市場震盪與政治不穩定。英國財政部與國際機構預估脫歐對其經濟有顯著負面影響，尤其在金融與貿易方面。然而，台灣因與英國貿易規模小、金融風險低，故受衝擊較小。