2000年-世界发展银行全球_Resolving_Bank_Failures_in_Argentina___Recent_Developments_and_Issues_40页_1mb

详细总结：阿根廷银行倒闭解决机制

核心内容

本论文分析了阿根廷自1991年引入货币可兑换制度以来，银行倒闭解决机制的发展历程和当前实践。作者Augusto de la Torre重点探讨了1995年“龙舌兰危机”后阿根廷在银行倒闭处理方面的制度演变，特别是《金融机构法》第35条bis的实施。该机制为阿根廷提供了有效的银行倒闭解决框架，同时成为国际金融界参考的典范。

主要观点

• 阿根廷的银行倒闭解决机制经历了显著的演进，尤其是在1995年“龙舌兰危机”后，原有的司法清算制度暴露出严重不足，促使政府进行制度创新。
• 阿根廷引入了“好银行/坏银行”分离机制，即在银行倒闭前将其资产和“优先负债”（如员工工资、公众存款和央行贷款）转移至其他稳健金融机构，仅保留“残余”资产负债表进行司法清算。
• 该机制有助于降低系统性风险，同时避免过度救助银行股东，从而减少道德风险。
• 在处理Banco Almafuerte倒闭案例时，央行采用了创新的资产证券化方式，通过设立信托发行债券，快速构建“好银行”并转移资产和负债，极大地提高了效率。

关键信息

制度演变

• 1991年：阿根廷实行货币可兑换制度，原有银行倒闭解决机制为“零成本”系统，即银行无法满足监管要求时直接被清算，没有存款保险或替代方案。
• 1995年：为应对“龙舌兰危机”，阿根廷引入了三项重要制度创新：
  • 《金融机构法》第35条bis：允许央行在银行倒闭前将其资产和优先负债转移至其他金融机构，仅保留残余资产负债表进行清算。
  • 存款保险制度（FGD）：由SEDESA管理，为每个存款人提供最高3万美元的保障，前提是存款利率不超过一定水平。
  • 银行资本化信托基金（BCTF）：用于向陷入困境的银行注入资本，支持其重组或合并，主要通过特殊债券发行和多边组织贷款获得资金。

实践案例：Banco Almafuerte

• 银行规模：约2.7亿美元负债。
• 解决过程：在短短一个周末内完成，相较于以往的数周甚至数月，效率大幅提升。
• 资产证券化：通过设立信托发行A、B、C三类债券，A债券优先级最高，B次之，C最低。资产价值与债券发行额比例约为1.5:1，以降低违约风险。
• “好银行”构建：共组建8家“好银行”，每家负责特定地理区域的存款和资产，资产包括现金、A债券和SEDESA的IOU，负债包括员工工资和存款。
• 清算流程：央行的流动性支持被转移至信托，换取B债券；SEDESA则获得C债券，确保其在清算顺序中处于第三位。

阿根廷银行倒闭解决机制的特点

• 优先权规则：员工债权优先于存款，存款优先于央行债权，央行债权优先于其他债权。
• 最低成本原则：在实施第35条bis时，优先选择成本最低的方式，如资产证券化，以减少对公共资金的依赖。
• 法律保障：确保解决过程的法律安全性，防止道德风险和系统性危机。
• 机构安排：央行在解决过程中扮演协调者角色，负责资产和负债的分离，而FGD和BCTF则提供资金支持。

争议与挑战

• 道德风险与系统风险的平衡：虽然存款保险制度有助于稳定市场，但也可能增加道德风险。
• 资产价值保护：在银行关闭期间，资产价值可能因市场不确定性而下降，需通过快速处理来避免。
• 制度灵活性：尽管有明确规则，但央行仍保留一定裁量权，以应对复杂情况。

结论

阿根廷的银行倒闭解决机制在制度创新和实际操作中展现出显著成效。通过引入“好银行/坏银行”分离、存款保险制度和资本化信托基金，阿根廷成功控制了系统性风险，提高了银行体系的稳定性。尽管仍存在一些挑战，如道德风险与资产价值保护之间的权衡，但该机制已成为国际金融界参考的典范。此外，该机制的实施也促进了银行体系的整合和加强，为其他国家提供了有价值的借鉴。