通信行业云计算生态变革深度研究之三：从云数据中心看服务器与处理器-20180920-中泰证券-28页-2mb

通信：从云数据中心看服务器与处理器

核心内容

本文聚焦于云数据中心对服务器及处理器市场的影响，分析了服务器在数据中心成本结构中的主导地位、云计算与5G、AI等技术对服务器增长的推动作用，以及ARM与x86架构在服务器芯片市场的竞争格局。同时，探讨了白牌服务器厂商的崛起对传统品牌厂商的影响，以及超融合架构在私有云市场中的发展趋势。

主要观点

• 服务器是数据中心成本的主要组成部分：服务器在ICT设备采购成本中占比超过70%，在总拥有成本（TCO）中占比约60%。其成本结构中，服务器购买和维护成本占据主导地位。
• 云计算、5G、AI和IOT是未来五年推动服务器增长的关键因素：其中，云计算驱动了数据中心的集中化和规模化，5G与边缘计算推动了微型服务器的发展，AI则促进了异构计算平台（如GPU、FPGA）的广泛应用。
• 白牌服务器厂商崛起，品牌厂商面临压力：定制化多节点服务器成为增长主要来源，ODM厂商占据约四分之一的市场份额，白牌厂商如浪潮、SuperMicro等迅速成长。
• x86架构主导服务器市场：目前全球x86服务器市场占有率达96%，Intel和AMD占据主导地位，而ARM在数据中心市场逐渐显现优势，尤其是在节能和成本方面。
• ARM处理器在数据中心有显著优势：尽管目前市场占有率较低，但其低功耗、高性价比和自主可控的潜力使其成为未来可能颠覆市场的挑战者。
• 超融合架构成为私有云的重要形态：其整合计算、存储和网络资源，简化IT架构，满足部分政企客户的私有云需求，尤其在政府、教育、金融等行业应用广泛。

关键信息

服务器市场现状与趋势

• 2017年中国服务器出货量为256万台，市场规模达112.1亿美元，同比增长7.79%和19.05%，占全球总出货量和市场规模的25.15%和16.76%。
• 2018Q1全球服务器市场收入同比增长38.6%至188亿美元，出货量同比增长20.7%至270万台。
• 2021年预计超大型数据中心将占服务器安装量的53%，占公有云服务器安装量的85%。
• 云服务器在2018Q1市场增长贡献达51.7%，成为推动服务器市场增长的核心动力。

服务器芯片格局

• x86架构占据主导地位：Intel和AMD的x86处理器占据96%的市场，其性能和软件生态优势明显。
• ARM架构崛起：ARM处理器在数据中心市场具有低功耗和高性价比优势，尤其在云计算和5G边缘计算场景中表现突出。高通Centriq处理器相比Intel Xeon，提升性瓦比高达45%，能耗节省约20%-30%。
• RISC-V架构：作为完全开源的指令集架构，RISC-V受到国内支持，为国产芯片发展带来机遇。

白牌服务器厂商与品牌厂商

• 白牌厂商份额增长迅速：ODM厂商如浪潮、SuperMicro占据约四分之一的市场份额，且仍保持高增长。
• 品牌厂商面临挑战：戴尔、思科、IBM等品牌厂商因定制化需求和成本压力，市场份额受到压缩。
• 白盒模式优势：白盒服务器提供更灵活的定制选项，硬件配置更优，成本更低，但软件生态和维护能力仍需加强。

超融合架构与目标市场

• 超融合是私有云的一种集成形态：将计算、存储、网络等资源整合到单一解决方案中，适合中小客户，满足安全和便捷性需求。
• 应用场景广泛：主要应用于政府、教育、金融、医疗等行业，其中政府和教育市场增长显著。
• 市场增长迅速：2017年中国超融合市场规模达3.27亿美元，同比增长64%。预计2020年市场规模将达6.03亿美元。
• 主要厂商：华为、华三占据60%市场份额，深信服、联想等厂商在特定市场表现突出。

中国服务器市场格局

• 市场驱动因素：互联网、云计算和电信行业是主要驱动力，尤其是5G和边缘计算的发展。
• 市场结构：中国在用数据中心以中小型为主，占61%，而新建数据中心以大型和超大型为主，占85%。
• 市场格局：2018Q1中国X86服务器市场出货量为66.69万台，同比增长32.6%；市场规模达31.58亿美元，同比增长68.9%。
• 主要厂商：浪潮、Dell EMC、华为、新华三、曙光、联想是前六名厂商，浪潮在AI服务器市场占有率最高，超过90%的头部企业选择其产品。

投资建议

• 受益企业：浪潮信息、中科曙光、深信服、紫光股份（新华三）等企业将受益于云计算和GPU异构计算平台的发展。
• ARM处理器：在自主可控和数据中心节能需求背景下，ARM处理器（如华为海思、天津飞腾）具有竞争优势，重点关注其发展。
• 超融合市场：随着云计算成熟，私有云市场仍具潜力，超融合架构将推动相关企业增长。

风险提示

• 云计算需求不及预期：可能影响服务器市场增长。
• 市场竞争加剧：白牌厂商对传统品牌厂商构成压力。
• 国际贸易摩擦：可能影响供应链和市场格局。
• 市场系统性风险：宏观经济波动可能对ICT行业产生影响。