20211213-万联证券-商业贸易行业周观点_11月新消费品牌融资66亿_关注新消费领域投资机会_11页_1mb

新消费品牌融资与行业投资分析总结

核心内容概述

2021年11月，新消费品牌融资总额达66亿元人民币，显示资本市场对新消费领域的持续关注。本报告分析了商业贸易行业近期表现、细分板块数据、上市公司公告及行业动态，为投资者提供投资建议与风险提示。

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主要观点

• 行业表现：上周（12月6日-12月12日）申万商业贸易指数上涨0.87%，跑输上证综指0.76个百分点，排在申万28个一级行业第14位。年初至今，商业贸易指数下跌3.39%，排在第21位。
• 重点个股：瑞丽医美、科思股份、豫园股份、高鑫零售涨幅居前。
• 投资建议：
  • 医美：需求端潜力大，供给端监管趋严，建议关注技术进步、品类拓展和渠道下沉的龙头企业。
  • 化妆品：颜值经济与国货崛起，建议关注品牌和品类矩阵拓展、多元化营销及全渠道布局的公司。
  • 黄金珠宝：疫情加速行业整合，渠道变革和多场景渗透提升，利好龙头企业。
  • 母婴：三孩政策推动生育激励措施，未来出生率有望回升，建议提前布局母婴赛道。

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关键信息

1. 行情回顾

• 上证综指上涨1.63%，商业贸易指数上涨0.87%，跑输上证综指0.76个百分点。
• 商业贸易指数年初至今下跌3.39%，跑输上证综指8.96个百分点。

2. 行业数据跟踪

2.1 社零数据 & 原材料价格

• 2021年10月社零总额同比+4.9%，两年平均+4.6%。
• 商品零售同比+5.2%，餐饮收入同比+2.0%。
• 限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额同比分别+12.6%、+7.2%。
• 上周COMEX黄金下跌至1,783.10美元/盎司，白银下跌至22.22美元/盎司。

2.2 化妆品 & 黄金珠宝电商数据

• 化妆品：
  • 11月淘系平台美妆GMV同比+10%，其中护肤类+16%，彩妆类-10%。
  • 国内品牌整体优于国际品牌，珀莱雅、华熙生物、贝泰妮等表现突出。
  • 国际品牌中，欧莱雅、雅诗兰黛表现分化，部分品牌如TF、MAC出现负增长。
• 黄金珠宝：
  • 11月淘系平台黄金珠宝GMV增长显著。
  • 内资品牌中，周大生旗下design circles、老庙、菜百增速亮眼。
  • 港资品牌如谢瑞麟、周大福表现优秀。
  • 外资品牌表现分化，卡地亚增长，潘多拉、施华洛世奇则下滑。

3. 上市公司重要公告

• 爱美客：股份减持进展公告。
• 水羊股份：限售股流通公告。
• 片仔癀：核心高管离职公告。
• 科思股份：对外投资进展公告。
• 鲁商发展：引进战略投资者进展公告。
• 谢瑞麟：中期报告公告。
• 王府井：股权出售进展公告。
• 丽人丽妆：股份减持进展公告。

4. 行业重要事件

• 中国化妆品年会：邓敏发表主题演讲《创新驱动的品牌时代》。
• 11月新消费融资：共发生93起融资事件，融资总额超66亿元，CVC资本活跃。

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风险提示

• 疫情复燃可能导致消费复苏不及预期。
• 行业竞争加剧可能影响企业盈利能力。
• 政策变化及市场环境波动可能带来投资风险。

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投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

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基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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附注

• 本报告为相对评级体系，旨在提供投资比重建议，不构成具体买卖建议。
• 投资者应结合自身情况，全面阅读报告内容，做出理性决策。