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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年6月30日）

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所于2021年6月30日发布的每日收盘评论，涵盖金融期货、能化期货、黑色金属、有色金属及农产品期货等主要品种的走势分析与操作建议。整体市场呈现多空博弈格局，部分品种短期震荡，部分则存在回调或反弹可能。

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主要观点汇总

金融期货

• 股指：A股震荡反弹，但上涨持续性较差，操作上建议观望。
• 国债：10年期国债收益率下行，但预计国债收益率下行空间有限，期货价格反弹后仍以下行为主，建议空单持有。
• 贵金属：受美元指数上行影响，黄金和白银遭遇抛售，金银趋势以下行为主，短期或转入震荡，建议关注周五非农数据。

能化期货

• 原油：SC小幅下跌，但后期油价仍有看涨预期，因供需紧平衡及伊朗问题未解。
• 甲醇：甲醇上涨，供应端部分装置重启，后期震荡偏强。
• 橡胶：短期胶价跌势减缓，预计明日止跌反弹，关注环保影响及需求变化。
• 聚烯烃：LL和PP延续整理，建议前期多单离场转观望。
• PTA、EG：PTA震荡偏弱，MEG走弱，供应压力增大，建议短线区间参与。
• 动力煤：主力合约偏强震荡，短期供应偏紧，操作上建议日内区间操作。
• 锰硅、硅铁：锰硅震荡，硅铁偏强，建议轻仓持有多单。

黑色金属

• 钢材：供给端收缩支撑钢价，但需求不足，建议做多螺焦比。
• 铁矿：价格小幅回升，但供需矛盾仍存，估值或进一步下调，价格存回落风险。
• 煤焦：焦炭、焦煤价格宽幅震荡，短期供应偏紧。
• 不锈钢：价格上涨，但短期毛利偏高，警惕冲高回落。

有色金属

• 铜：铜价震荡整理，中期可能进入调整阶段，建议关注矿山生产和下游开工情况。
• 锌：锌价小幅回落，短期宽幅波动，建议关注库存及现货升贴水。
• 铝：铝价震荡下行，但长期重心预计上行，建议逢低买入。
• 镍：镍价上行，建议空单回避或以期权形式保值。
• 锡：短期高位震荡，谨防大幅波动。

农产品期货

• 白糖：维持弱势震荡，建议7月后关注糖厂销售压力，远期多单可继续持有。
• 生猪：收储预期支撑猪价，但供需矛盾尚未解决，预计维持整理态势。
• 苹果：价格弱势震荡，预计3季度后进入销售淡季，走势偏弱。
• 油脂：豆油、棕榈油上涨，但豆棕价差预计回落，关注进口盈亏线。
• 豆粕：减仓上行，但单边上涨受现货基差走弱压制。

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关键信息总结

市场情绪

• 多空博弈明显，部分品种走势受政策、供需及外部因素影响较大。
• 市场整体偏谨慎，操作建议以短线参与为主，部分品种建议观望或保值。

政策与消息面

• 国内政策：财政部发布专项债券绩效管理办法，强调绩效管理与资金分配挂钩。
• 国际政策：美联储表态不急于加息，但点阵图显示2023年有2次加息预期。
• 行业动态：新能源发展、限电政策、矿山产量调整等对金属价格产生影响。

供需分析

• 供给端：部分行业产量回升，但受限电、环保、检修等因素影响，供应偏紧。
• 需求端：下游需求疲软，部分企业库存较高，对价格形成压制。
• 库存变化：多数品种库存去化或累库，影响市场走势判断。

操作建议

• 金融期货：股指观望，国债空单持有。
• 能化期货：原油、甲醇偏强，橡胶止跌反弹，聚烯烃建议离场。
• 黑色金属：钢材、动力煤短期偏强，铁矿、焦炭存回调风险。
• 有色金属：锰硅、硅铁建议持有多单，铜、锌、铝建议短线参与。
• 农产品：白糖、豆油、棕榈油震荡偏强，生猪、苹果走势偏弱，建议逢低买入或观望。

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总结

整体来看，2021年6月30日的市场呈现多空交织、震荡偏强的格局，主要受政策调控、供需变化及外部环境影响。建议投资者根据品种特性采取短线操作或观望策略，注意市场风险，合理利用期货工具进行对冲和投资。