2020Q1计算机行业机构重仓持股分析：超配环比增速明显，加仓股集中于云产业链-20200424-长城证券-13页_1mb

2020Q1计算机行业机构重仓持股分析总结

核心内容

本报告分析了2020年第一季度计算机行业在公募基金重仓股中的配置情况，揭示了行业整体配置比例、基金持仓变化趋势以及重点个股的增减仓情况。核心内容如下：

• 计算机行业配置比例显著提升：2020Q1计算机行业在公募基金重仓股中占比达5.96%，总市值达766.75万亿，显示出机构对行业的看好。
• 超配比例回升至近五年高位：计算机板块的超配比例分别为4.0%（沪深300）和1.7%（A股），较2019Q4明显回升，重回2016年高位水平。
• 超配环比增速强劲：计算机板块超配环比增速达67.81%，仅次于通信行业，位列行业第二，显示出行业配置的快速回暖。
• 基金持仓集中于龙头企业：前十大重仓股主要集中在云产业链的SAAS、IAAS层领域，如金山办公、恒生电子、浪潮信息等。
• 部分个股持仓比例大幅提升：如金山办公基金持股占流通盘比例从19Q4的15.56%提升至33.59%，显示出市场对其的强烈认可。
• 云产业链个股获加仓明显：前十大增持股中，云相关企业如中科曙光、紫光股份、用友网络等获加仓，反映出机构对“在线办公、教育、医疗”等领域及云基础设施需求的乐观预期。

主要观点

• 计算机行业在2020Q1表现出强劲的配置回暖趋势，超配比例和环比增速均创近五年新高。
• 基金持仓主要集中在行业龙头，显示出机构对技术领先、业务稳定的公司的偏好。
• 云产业链成为机构加仓的重点领域，与新冠疫情带来的在线化、数字化需求密切相关。
• 个股持仓变化较大，部分企业如中科曙光因业绩或市场预期提升，获得显著加仓。

关键信息

样本数据选择

• 本文基于公募基金前十大重仓股数据，剔除港股。
• 公募基金包括股票型基金、混合型基金及封闭式基金分类中的股票型和混合型基金。
• 行业分类采用申万一级分类，市值计算以流通市值为准。

计算机行业配置情况

• 2020Q1共有117家计算机公司被公募基金重仓持有，占A股总持仓的5.96%。
• 行业超配比例达4.0%（沪深300）和1.7%（A股），环比增速达67.81%，排名行业第二。

重点个股表现

• 持仓基金数最多：金山办公（201只），其次为恒生电子（195只）、浪潮信息（186只）。
• 持股总市值最高：浪潮信息（737.04亿元）、恒生电子（653.85亿元）、用友网络（542.30亿元）。
• 持仓占流通盘比例最高：金山办公（33.59%），其次为中科曙光（10.14%）、紫光股份（9.14%）等。
• 增持股表现突出：前十大增持股合计获加仓6.83亿股，市值增加258.62亿元，主要集中在云产业链。
• 减持股表现：前十大减持股合计减仓2.28亿股，市值减少44.09亿元。

增减仓趋势

• 2020Q1前十大增持股中，紫光股份、中科曙光、浪潮信息等云相关企业获显著加仓。
• 前十大减持股中，美亚柏科、华宇软件等公司持仓比例有所下滑。

风险提示

• 全球新冠疫情持续恶化
• 中美贸易冲突升级
• 政策落地低于预期
• 行业IT支出不及预期

附录信息

• 持仓总市值TOP10：浪潮信息、恒生电子、用友网络等公司表现突出。
• 基金加仓股数TOP10：紫光股份、中科曙光、浪潮信息等公司获显著加仓。

研究员承诺

报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观，未因本报告获得任何报酬。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上）、推荐（5%~15%）、中性（-5%~5%）、回避（跌幅5%以上）。
• 行业评级：推荐（行业整体表现战胜市场）、中性（与市场同步）、回避（弱于市场）。

特别声明

本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者，不适用于其他投资者。

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