20181126-上海证券-机械行业周报_IPG推出新一代高功率激光器_日本机床对华出口订单下滑36.5__6页_609kb

机械设备行业周报总结（2018年11月19日-2018年11月25日）

核心内容

本报告主要围绕机械设备行业一周内的市场动态、行业观点、重点新闻及投资建议展开分析，重点关注了光纤激光器与通用自动化行业的变化趋势，以及日本机床对华出口订单的下滑情况。

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主要观点

1. IPG推出新一代高功率激光器

   • IPG推出的新一代高功率激光器融合了三项创新技术：LDD、可调模式光束（AMB）和新型QCW模式。
   • 2018年上半年，IPG高功率激光器占其总销售额的64.3%，其中超高功率（≥6000W）占比达40%，同比增长50%。
   • 高功率光纤激光器仍是未来发展的主要方向。

2. 日本机床对华出口订单下滑

   • 日本机床工业会数据显示，2018年10月对华出口订单同比减少36.5%，连续8个月下滑。
   • 订单额低迷的主要原因包括：遏制供给过剩的生产调整、半导体行业景气度下降以及中美贸易摩擦加剧导致企业减少设备投资。
   • 日本机床工业会副会长稻叶善治预测，中国大陆市场复苏可能需要半年至1-2年时间。
   • 通用自动化行业面临较大需求挑战，分析师对行业保持谨慎态度。

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关键信息

一周市场表现

• 上证综指下跌3.72%，深证成指下跌5.28%，中小板指下跌5.64%，创业板指下跌6.74%，沪深300指数下跌3.51%。
• 申万机械行业指数下跌4.29%。
• 板块估值（历史TTM-整体法）市盈率为27.9倍，处于历史中低位水平。

投资建议

证券代码	证券简称	股价(元)	17A EPS(元)	18E EPS(元)	19E EPS(元)	17A PE(倍)	18E PE(倍)	19E PE(倍)	投资评级
601100	恒立液压	19.19	0.43	1.03	1.23	44	19	16	增持
601766	中国中车	8.59	0.38	0.42	0.51	23	20	17	增持
300747	锐科激光	143.88	2.17	3.64	5.27	66	40	27	增持
300450	先导智能	24.78	0.61	1.13	1.73	41	22	14	增持
603960	克来机电	29.85	0.35	0.64	0.94	85	46	32	增持

投资评级说明

• 股票投资评级：增持表示股价表现将强于基准指数20%以上。
• 行业投资评级：增持表示行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。

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上周重点新闻

1. 徐工集团高端零部件产业基地项目开工

   • 总投资15亿元，规划产能12万吨高端精密零部件，是徐工在徐州五县（市）布局的第一个大型制造项目。

2. 主机厂要求动力电池价格降幅达40%

   • 新能源汽车补贴退坡与市场竞争加剧，导致主机厂对动力电池价格提出更高要求。

3. 宝能集团加码动力电池

   • 注册成立深圳鸿鹏新能源科技有限公司，注册资本30亿元，聚焦动力电池及相关技术研发与销售。

4. 捷威动力投资108亿元建设动力电池项目

   • 建设年产20GWh三元软包动力电池生产基地及研发中心。

5. 我国光伏发电新增装机量同比下降19.7%

   • 2018年前三季度新增装机3454.4万千瓦，其中光伏电站同比下降37.2%，分布式光伏同比增长12%。

6. IPG推出新一代高功率激光器

   • 新产品具备高可靠性、小体积、高电光转化效率，适用于多种工业应用场景。

7. 日本机床对华出口订单下滑36.5%

   • 中国市场需求疲软，对日本机床行业出口造成较大影响。

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风险提示

1. 宏观经济下行压力增大；
2. 行业政策变化可能影响市场走势。

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其他说明

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