20230625-南华期货-南华油脂油料周报（_豆粕_菜粕_豆油_菜油_棕榈油）_情绪反反复复_25页_4mb

报告标题：南华期货油脂油料周报（豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油），日期：20230625，分析师：边舒扬（Z0012647）、周昱宇（F03091976）。

国际市场动态：

• 俄罗斯冲突引发对小麦和菜籽油出口的担忧，但周末紧张局势缓和，忧虑消退。
• 欧洲经济数据疲软，消费预期下行，生物燃料需求下降可能压制植物油价格。
• 美豆跟随大豆油走势下跌，EPA政策数据不及预期，削减对豆油需求的乐观预期。
• 美国主产区天气变化，中西部降水或缓解压力，仍需关注种植进度和干旱情况。

国内油粕板块观点：

• 豆粕供给正常，港口持续累库，但压榨开机率低，库存积累缓慢。
• 菜粕供给下降，水产需求旺盛，进口利润窗口未开，豆菜粕价差维持低位。
• 建议逢高做空09豆菜粕价差。

油脂板块观点：

• 棕榈油进口预期增加，渠道库存补充或抑制消费提振，进口好转对价格形成压力。
• 豆油因原材料充足，累库预期明显；菜油进口成本支撑仍存，但需求平淡。
• 建议暂时观望。

重要数据来源：我的农产品网、同花顺iFind、Wind、USDA、NCEP。

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