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LLDPE市场分析总结（2024年1月14日）

核心内容概述

本报告分析了2024年1月LLDPE市场的走势，指出当前市场处于宽幅震荡状态。市场前期因刚需和囤货需求偏弱，出现大幅回调。随着市场下跌，部分下游开始入场采购，短期基差走强，市场结构明显改善。同时，近期原油价格偏强，成本支撑下，短期不宜追空。总体来看，市场面临弱现实、强预期的格局。

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主要观点

1. 市场走势

• 市场前期因需求疲软出现大幅回调。
• 随着市场下跌，部分下游开始采购，短期基差走强，有利于贸易商出货。
• 月差出现反弹，市场结构改善。
• 由于原油价格偏强，成本支撑明显，短期不宜追空。
• 期货市场呈现宽幅震荡态势。

2. 需求端表现

• 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期上涨 0.06%。
• 农膜行业开工率上涨 0.82%，显示需求有所回暖。
• PE管材开工率下降 0.16%，可能受季节性或政策影响。
• PE包装膜开工率上涨 0.56%，需求较为稳定。

3. 供应端表现

• 聚乙烯开工率为 82.92%，较上周期增加 0.85%，显示供应端逐步恢复。

4. 价格与价差

• 基差短期走强，有利于贸易商出货。
• 月差出现反弹，市场结构好转。
• LLDPE、LDPE、HDPE市场价格呈现不同走势，LLDPE表现相对较强。
• LLDPE与LDPE、HDPE价差变化反映市场供需关系的调整。

5. 利润与成本

• PE煤制企业利润和油制企业生产利润均有所波动，反映成本与市场价格的博弈。
• PE煤制企业成本和油制企业生产成本数据表明，成本端对价格形成一定支撑。

6. 库存情况

• 贸易商库存、生产企业总库存、LLDPE库存、LDPE库存均有所变化，库存水平影响市场供需平衡。

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关键信息

市场预期

• 美联储降息预期和国内利好政策推动市场情绪乐观。
• 虽然现实需求偏弱，但市场存在较强预期支撑。

价格策略

• 空单止盈，短期不追空。
• 05合约上方压力位为 8350，下方支撑位为 7950。

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数据来源

所有图表和数据均来自 隆众资讯 和 国泰君安期货研究。

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风险提示

• 投资者需注意市场风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行评估风险。

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分析师声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
• 报告所采用数据合规，分析逻辑基于职业理解。
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