20231117-宝城期货-碳酸锂周报_需求未见起色_碳酸锂大幅走跌_18页_1mb

碳酸锂周报专业研究总结

核心观点

本周碳酸锂市场价格大幅下跌，核心观点是价格因需求疲软而周度跌幅达732%。供需错配导致供给过剩，行业库存高企，预计在需求未改善前价格将持续下行，供大于求格局不变。风险因素包括储能需求激增可能性，但仅为参考。

市场回顾

本周碳酸锂价格大跌，主要受终端需求持续疲淡影响。需求方面，下游客户采购量减少，仅维持刚需少量跟进；供应方面，锂盐厂开工率下降，四川和江西等主产区以代工为主，夏季产量下滑，降幅较小。行业整体悲观情绪主导，情绪面和基本面均显示疲态。

供应分析

受下游需求弱化，锂盐厂出货压力加大会导致部分企业减产。产量方面，周度数据减少，青海地方面积下滑因季节因素，但技术进步减轻影响。进口方面，碳酸锂进口量环比激增，但成本压力未缓解；开启企业稳市意愿强。

需求分析

下游需求未见明显复苏，正极材料价格小幅走跌，动力电池产量虽有稳定但原料补库需求未传导。年末数据显示新能源汽车产销量略有回暖，但缺乏实质性改善，采购谨慎观望。

成本与利润

碳酸锂价格下行动力压缩了利润空间，外购矿企业成本倒挂，盐湖企业成本相对较低，利润较为稳定。整体上，矿端利润利润被压缩，而盐湖成本支持部分企业经营。

库存情况

碳酸锂库存积累，本周库存29396吨小幅增加，企业和下游滞重采购促进了库存累积，供需失衡加剧价格下行压力。

风险与展望

短期风险包括需求未改善，若储能等新兴领域需求激增可能拉动价格，但基于当前数据，需求侧不足主导；认为碳酸锂将继续下行，估值警示可能存在超卖现象。风险点：储能需求不确定性。