深度报告-20230609-万联证券-电子行业深度报告_半导体设备业绩亮眼_消费电子需求回暖_24页_3mb

行业核心观点
电子行业2023年一季度行情强劲，5月中旬后反弹；PE-TTM为51.13倍，处于历史中位水平。经营能力向好，但库存水位较高，子行业分化：半导体景气度下滑，消费电子、元件和光学光电子需求回暖。

投资要点
营收短期承压：2023Q1同比收缩7.59%，合同负债环比增长，大市值标的抗风险强。消费电子需求复苏，带动部件组装和面板营收增长。盈利能力下滑，毛利率和净利率同比下降，半导体设备业绩亮眼，但光学光电子拖累整体。

投资建议
抓握周期性、成长性和国产替代机会。重点关注：半导体设备、材料和先进封装；新品如折叠屏手机、VR终端；车载面板和OLED；AI算力相关芯片和PCB。

风险因素
中美科技摩擦加剧；消费需求不及预期；技术研发或国产化进程滞后；新品销量不确定。