20220711-万联证券-休闲服务行业周观点_11部委发文扶持餐饮业_通信行程卡查询天数下调_9页_938kb

11部委发文扶持餐饮业，通信行程卡查询天数下调

核心内容

近期，社会服务行业整体表现承压，但部分细分领域已出现复苏迹象。上周（7月4日-7月10日），上证综指下跌0.93%，申万社会服务指数下跌2.81%，跑输大盘1.88个百分点，位列申万31个一级行业指数跌幅第26位。年初至今，申万社会服务指数下跌11.59%，跑输上证综指3.8个百分点，排名申万31个一级子行业第20位。

主要观点

1. 行业政策支持

• 11部委联合发文：商务部、国家发展改革委等11部门联合印发《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作的通知》，从六个方面推动餐饮业恢复发展，包括加快补贴措施、落实社保助企政策、拓宽融资渠道、增强融资担保功能、发挥商业保险作用、支持老年助餐消费等。
• 中小企业发展指数回升：6月份中小企业发展指数为88.4，环比上升0.2点，住宿餐饮业等8个分行业指数全面向好，显示行业复苏态势明显。
• 通信行程卡调整：查询天数由14天调整为7天，有助于提升游客出行便利性，利好旅游行业复苏。

2. 旅游复苏强劲

• 张家界旅游强劲复苏：7月1日至9日，武陵源核心景区进山游客达14万人次，恢复至去年同期的92%，旅游热度显著回升。
• 政策利好：受益于政策支持和客流恢复，建议关注免税龙头、演艺龙头、头部旅行社及抗风险能力强的酒店龙头。

3. 教育行业动态

• 体育课后服务政策：三部委发布《关于提升学校体育课后服务水平促进中小学生健康成长的通知》，鼓励专业力量参与学校体育课后服务，强调公益性原则。
• “中本一体化”模式受热捧：浙江省自2018年起试行的中职3年加应用型本科4年的培养模式在杭州受到广泛关注，#杭州中考578分上职校#微博话题阅读量单日突破100万。
• 教育公司动态：中公教育发布2022年就业指导手册，反映大学生更倾向于“铁饭碗”岗位。

关键信息

上周市场表现

• 社会服务板块：整体下跌2.81%，其中旅游及景区板块跌幅最大（-6.41%），酒店餐饮板块下跌3.29%，教育板块下跌0.87%。
• PE估值：旅游及景区板块PE估值为204.27，酒店餐饮板块PE估值为216.72，教育板块PE估值为32.88。

上周个股表现

板块名称	领涨股票	涨跌幅（%）	领跌股票	涨跌幅（%）
旅游及景区	西域旅游	-3.27	丽江股份	-14.47
旅游及景区	天目湖	-3.73	曲江文旅	-9.08
旅游及景区	大连圣亚	-4.96	ST凯撒	-8.79
酒店餐饮	君亭酒店	0.30	华天酒店	-12.22
酒店餐饮	首旅酒店	-1.40	西安旅游	-7.24
酒店餐饮	锦江酒店	-2.88	西安饮食	-5.89
教育	美吉姆	11.55	*ST文化	-6.98
教育	三盛教育	1.68	昂立教育	-4.73
教育	行动教育	0.66	豆神教育	-3.68

上市公司重要公告

• 华天酒店：控股股东筹划战略重组。
• 宋城演艺：完成董事会和监事会换届选举。
• 九华旅游：审议通过多项管理制度。
• 岭南控股：独立董事吴向能先生辞职。
• 君亭酒店：公司更名，证券简称和代码不变。
• 传智教育：计划回购股份，金额区间为3,000万至6,000万元。

投资建议

旅游板块

• 关注免税龙头：受益于政策支持与渠道优势。
• 关注演艺龙头：疫情常态化下客流恢复与消费复苏。
• 关注头部旅行社：受益于近郊游、周边游热潮及更宽松扶持政策。
• 关注酒店龙头：具备强抗风险能力。

教育板块

• 建议关注积极转型发展的职教公司，符合政策导向，尤其是参与体育课后服务的机构。

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险：旅游行业因游客流动性高，易受自然灾害、安全事故等影响。
2. 政策风险：包括免税专营政策变化、签证政策波动等，可能影响企业经营预期。
3. 并购整合风险：行业并购频繁，整合难度加大，可能带来团队融合和经营风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

其他说明

• 不同证券研究机构采用的评级术语及标准可能不同，本报告采用相对评级体系，仅作投资相对比重建议。
• 投资者应综合自身情况做出决策，不应仅依赖投资评级。
• 本报告为研究员个人撰写，不构成任何证券买卖建议。