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动力煤早报总结

核心内容

2021年4月1日的大越期货动力煤早报主要围绕动力煤市场基本面、期货走势、库存变化、主力持仓、基差情况、月间价差及市场展望等方面进行分析，整体判断为短期观望为主。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂日耗：3月26日全国电厂样本区域用煤总计680万吨，日耗39.2万吨，处于同期高位。
• 可用天数：电厂可用天数为17.2天，处于低位，表明库存紧张。
• 秦港库存：秦皇岛港口煤炭库存为453.5万吨，环比减少11.5万吨，去库速度加快。
• 大秦线检修预期：主产区缺票现象将有所缓解，大秦线春季检修在即，可能影响供应。

2. 基差情况

• CCI5500基差：05合约基差为-1.2元/吨，盘面升水，处于中性状态。
• 现货价格：秦皇岛港动力煤平仓价Q5500为752元/吨，CCI5500现货价格为733元/吨，较前一日上涨8元/吨。

3. 期货走势

• ZC01合约：价格为674元/吨，较前一日上涨2.8元/吨。
• ZC05合约：价格为734.2元/吨，较前一日上涨4.2元/吨。
• ZC09合约：价格为682.4元/吨，较前一日上涨3元/吨。
• 趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。

4. 主力持仓

• 主力净多：主力净多头增加，显示市场多头情绪较强。

5. 月间价差

• 5-9价差：显示动力煤期货合约间价差变化，具体趋势需参考图表。
• 9-1价差：同样反映不同合约间的价差情况，图表中呈现变化趋势。

6. 市场展望

• 淡季不淡：电厂日耗表现坚挺，库存持续下降，后期存在补库需求，市场呈现淡季不淡的特征。
• 短期观望：由于市场情况有所缓和，盘面上方阻力显现，建议投资者短期观望。

关键信息

• 电厂库存：持续下降，可用天数位于低位，存在补库需求。
• 秦港库存：大幅回落，去库速度加快。
• 基差修复：现货涨幅扩大，基差向上修复，显示市场供需关系变化。
• 主力持仓：净多头增加，多头情绪增强。
• 大秦线检修：预期将影响供应，进一步加剧交割资源紧张。

图表分析

• 月间价差图：5-9价差和9-1价差均呈现变化趋势，需关注价差变化对市场的影响。
• 基差图：01、05、09合约基差变化明显，显示市场对不同交割月份的预期差异。
• 库存图：秦皇岛港口库存大幅回落，反映市场供应紧张。

总结

综上所述，动力煤市场在3月底至4月初表现出较强的多头情绪，主要受电厂日耗高位、秦港库存下降及大秦线检修预期影响。尽管市场情况有所缓和，但盘面上方阻力显现，建议投资者短期观望，等待进一步市场信号。