20250116-国金证券-TCL电子-01070.HK-利润+份额双驱动_全球持续突破_30页_3mb

TCL电子是TCL集团旗下的核心C端显示业务主体，专注于全球电视市场，通过资产重组后，B端与C端业务独立。公司以MiniLED技术为引领，推动技术迭代和市场份额扩张，同时深化渠道布局，如在欧洲和新兴市场的销售提升，贡献显著收入增长。财务方面，公司盈利能力稳步改善，期间费用率优化，2024-2026年预计实现爆发式营收和利润增长，潜在EPS从0.54港元增至0.85港元。创新业务如互联网服务（ARPU值提升）和AR眼镜（国内领先）也展示强劲增长潜力，但面临面板价格波动和海外需求不确定性风险。总体，公司战略基础上，具备高增长弹性，需监控外部环境变化。