> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公司业绩与分析总结 ## 公司财务表现 麦高证券2024年总营收达153亿元，同比增长374%；归母净利润为10亿元，同比增长435%。第四季度单季营收75亿元，同比增长752%；归母净利润21亿元，同比增长893%。增长主要得益于A股市场活跃度提升和自营投资收益。毛利率为88.7%，较上年增加13个百分点；互联网金融服务占营收79.2%，同比增长228%，证券服务业务营收32亿元，同比增长15198%。Q4利息与佣金收入分别同比增长1918%和2321%。 ## 经营分析 业务方面，互联网金融（如金融信息服务和广告服务）贡献显著，广告收入虽同比下降277%，但总体增长强劲。证券业务代理买卖资金达662亿元，同比增长1749%。员工人数增长164%，推动费用增加。公司实施新一轮股权激励，目标为2025-2026年营收或净利润年增不低于12%，覆盖15.5%员工。 ## 盈利预测与评级 预测2025-2027年营业收入分别为204、250、300亿元，同比增长335%、223%、201%；归母净利润预计15、20、27亿元，同比增长441%、342%、349%。当前PE为2501倍，维持“买入”评级，预期未来股价上涨。风险包括重组不及预期、定增不达目标及资本市场波动。 ## 风险提示 主要风险：证券重组进度延迟、融资目标未达成、A股波动影响。公司基本面稳健，预期受益于市场回暖，但需警惕外部不确定性。 总结：公司业绩亮眼，增长驱动强劲，建议投资者关注。