20230324-格林期货-纸浆早报_2页_357kb

格林大华期货纸浆早报 20230324 总结

核心内容

本报告对2023年3月24日纸浆市场进行了分析，主要关注港口库存、国内需求、产能利用率、进口情况及市场操作建议等方面。整体来看，纸浆市场呈现供需双弱态势，价格预计宽幅震荡。

主要观点

• 港口库存：本周国内主流港口纸浆库存为199.7万吨，环比增加3.4万吨，涨幅1.7%，显示港口库存有所累积。
• 国内需求：下游成品纸企业需求偏弱，市场成交清淡，部分企业成品库存逐渐累库，采购行为以刚需为主。
• 产能利用率：双胶纸产能利用率69.9%，环比上升0.2%；铜版纸产能利用率68.2%，环比上升0.2%，但两者产量均小幅增长，库存有所下降。
• 进口情况：1-2月中国纸浆进口量同比增长4.7%，进口金额增长28.5%，显示进口量及价格均有所上升。3月外盘报价中，加拿大狮牌与Canfor报价基本稳定，但部分品种减产或无量可供。
• 新增产能：近期多家企业宣布扩产，如四川省什邡市望风青苹果纸业有限公司、环龙高档生活用纸、恒安集团湖南基地、韶能集团耒阳蔡伦纸品有限公司等，预计将在2024年或2023年陆续投产，可能对市场供应产生影响。

关键信息

【利多因素】

• 双胶纸产能利用率及产量环比微增，库存下降。
• 铜版纸产能利用率及产量环比微增，库存下降。
• 多家企业扩产项目启动，预计未来产能将有所提升。
• 加拿大Canfor宣布漂白针叶浆北木外盘报价上涨30美元/吨，显示部分品种价格坚挺。

【利空因素】

• 国内主流港口纸浆库存环比增加，显示市场供应压力。
• 下游生活用纸产能利用率及产量环比下降，需求疲软。
• 巴西阔叶浆出口量环比减少11.9%，但出口至中国数量增加13.8%，预计4月到港。
• 人民币汇率、原油价格波动、下游纸企开工率及资金面情况可能对纸浆市场产生影响。

操作建议

• 纸浆价格预计宽幅震荡，投资者应关注国内主流港口去库速度及下游厂家需求变化。
• 建议投资者在市场波动中保持谨慎，避免盲目操作。

风险提示

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及国内价格。
• 原油价格波动：作为造纸行业的重要成本因素，可能间接影响纸浆价格。
• 下游纸企开工率：若开工率持续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响价格走势及交易活跃度。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，亦不保证报告内容已更新。报告仅反映分析师个人观点，不构成任何投资建议或交易依据，投资者需自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283