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AH股表現比較總結（2018年11月12日）

核心內容

本報告提供了2018年11月12日AH股（香港聯合交易所與上海证券交易所上市的同一家公司股票）的收市價、變動百分比及差價百分比的比較數據，涵蓋了滬市和深市多個公司的表現。差價是指A股與H股價格的差異比例，用以反映兩地市場的價格差距。

主要觀點

1. AH股價差現象普遍

大部分公司A股價格高於H股，差價幅度較大，顯示A股相對於H股有較高的估值。

• 差價幅度在10%至66%之間不等，部分公司差價超過50%。

2. 差價幅度最大的公司

• 中石化油服：差價為-66.25%
• 中鋁國際：差價為-65.03%
• 中州證券：差價為-65.62%
• 中國人民保險集團：差價為-55.91%
• 莊園牧場：差價為-56.87%
• 東北電氣：差價為-72.45%（差價最大）

3. 差價較小的公司

• 江蘇寧灝高速公路：差價為-1.00%
• 招商銀行：差價為-1.49%
• 中國太保：差價為-22.51%
• 海螺水泥：差價為12.20%（A股價格較低，差價為負值）
• 中國平安：差價為4.34%（A股價格較低，差價為負值）

4. A股價格普遍高於H股

A股價格在大多數情況下高於H股，尤其是在金融、能源、製造等行業中表現明顯。

• 例如：中國石油股份、中國神華、中國中車等公司A股價格均高於H股。

5. H股與A股的變動趨勢

• H股與A股的變動方向並不一定一致，部分公司H股下跌而A股上漲，或相反。
• 例如：海通證券H股下跌25.57%，而A股上漲25.50%。
• 中遠海控H股上漲35.09%，而A股下跌35.55%。

關鍵信息

結構總覽

滬市AH股差價

• 差價普遍偏高，尤其在能源、金融、製造等行業。
• 部分公司如中國石油股份、中國神華、中煤能源等差價超過30%。
• 海螺水泥、中國平安、招商銀行等公司差價較小，接近或略低於H股。

深市AH股差價

• 差價同樣較大，如東北電氣、中集集團、中聯重科等。
• 比亞迪股份、廣發證券、海信家電等公司差價在10%-20%之間。
• 麗珠醫藥、中集集團、東北電氣等公司差價超過30%。

結論

AH股差價反映了兩地市場的估值差異，A股普遍高於H股，尤其是在資源、能源、金融等行業。差價幅度與行業特性、市場情緒及政策因素密切相關。投資者在進行AH股投資時，應考慮兩地市場的差異，並謹慎評估風險。