20181221-中邮证券-晨会纪要_7页_1006kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由中邮证券发布的行业与市场分析报告，内容涵盖股票市场、大宗商品、国际汇价、行业研究、策略研究、衍生品、近期要闻、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介与业务简介等多个部分，主要分析了2018年11月的经济与市场表现，并对相关行业和投资标的进行了点评和建议。

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主要观点与关键信息

一、股票市场表现

• 主要股指：整体呈下跌趋势，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、恒生指数、上证综指、深证成指、沪深300、金融时报100指数、东京日经指数均出现不同程度的下跌。
• 股指期货：IF1812、IH1812、IC1812均下跌，其中IF1812跌幅最大，为0.82%；T1903、T1906、T1909上涨，显示市场对长期利率预期有所改善。
• 国债期货：TF1903、TF1906上涨，T1903、T1906、T1909均上涨，表明市场对避险资产的需求增加。

二、大宗商品市场

• 黄金：COMEX黄金下跌0.17%，显示市场避险情绪有所缓解。
• 原油：NYMEX原油上涨1.37%，反映国际油价有所回升。
• 铜、铝、锌：LME铜微涨0.04%，LME铝下跌0.60%，LME锌微涨0.10%，显示部分工业金属价格波动较大。
• 农产品：CBOT大豆、玉米、小麦分别下跌0.50%、1.64%、0.00%，显示农业市场承压。

三、国际汇价

• 美元指数：微跌0.04%，显示美元走弱。
• 欧元兑美元：上涨0.07%，英镑兑美元上涨0.08%，反映欧元区与英国货币相对美元有所升值。

四、行业研究

1. 大金融及中游行业研究

• 券商转型：随着经纪业务佣金率下降，券商纷纷向财富管理转型，重点在于资源整合和客户需求优化。
• 相关标的：中信证券、华泰证券、广发证券被重点提及，具有估值溢价潜力。
• 风险提示：短期熊市持续，券商业绩弹性弱；股权质押风险尚未解除。

2. 下游行业研究

• 医疗器械行业：我国医疗器械产业将进入高端发展阶段，鼓励使用国产设备。
• 相关标的：鱼跃医疗、迈瑞医疗等龙头企业值得关注。
• 家电行业：11月社销增速达8.1%，家电类商品增速较快，主要受“双十一”促销影响，但整体增长趋势难以持续，龙头公司表现稳健。

五、策略研究

• A股市场：全年波动较大，上证指数跌幅达28%，但10月19日之后市场有所复苏，但整体仍处于弱势震荡。
• 中期趋势：受经济基本面影响，中期下跌趋势未改变，市场可能再次探底。
• 长期趋势：政策底已明确，市场利率回落，估值扩张基础初步具备。

六、近期要闻

• 中美贸易：中美双方计划在明年1月份举行会谈，市场关注后续发展。
• 美国市场：纳指陷入技术性熊市，政府关门风险上升，美联储维持加息政策。
• 日本市场：股市大跌，债市与汇市上涨。
• 中国外汇：11月银行代客结售汇逆差创近两年新高，但外汇市场总体保持稳定。
• 监管动态：部分银行被要求“适度控制”净利增速，四季度贷款利率需环比下降。
• 铝行业：中国铝生产商将开会讨论价格与需求问题，可能采取减产措施。

七、近期新股发行

• 列出多只近期上市或发行的新股，包括上机数控、华林证券、青岛银行等，展示了市场融资动态。

八、投资评级标准

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6个月内涨幅与沪深300指数的对比。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市，依据行业指数与沪深300的对比。
• 可转债投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据未来6个月内涨幅与中信标普可转债指数的对比。

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总结

文档全面反映了2018年11月的金融市场与行业动态，强调了券商向财富管理转型的趋势、医疗器械行业向高端发展的前景、家电行业受促销影响的短期增长以及A股市场的弱势震荡格局。同时，提供了详细的市场数据、投资标的建议、风险提示与投资评级标准，为投资者提供了多维度的参考信息。