20230227-五矿期货-金融期权周报_12页_2mb

期权研究总结

核心内容

• 市场行情：金融期权标的整体维持震荡走势，上证50ETF、上证300ETF、深证300ETF、沪深300指数和中证1000指数均在近两周内呈现宽幅矩形区间盘整，其中中证1000指数震荡上行后受阻回落，但下方有中期趋势支撑。
• 期权盘面：各期权品种日均成交量和持仓量变化不一，上证50ETF期权成交量显著增加，而其他品种则小幅波动或减少。隐含波动率整体维持在较低水平，市场情绪以偏乐观为主。
• 投资策略：根据市场走势，建议构建偏空头的期权组合策略，以获取时间价值收益和方向性收益，同时需关注市场突变风险。

主要观点

1. 上证50ETF期权

• 市场走势：维持两周多的宽幅矩形区间盘整，上方有前期高点压力，下方有60天均线支撑，形成短期弱势中期向上的格局。
• 隐含波动率：维持在17.93%左右，小幅波动。
• 成交量PCR：报收于1.02，市场情绪略偏悲观。
• 操作建议：构建卖出3月份偏空头的宽跨式期权组合策略，如S_510050P2303M02650@10，S_510050P2303M02700@10和S_510050C2303M02750@10，S_510050C2303M02800@10。若市场急速上涨，需及时平仓离场。
• 盈亏平衡点：2.8839, 2.6411

2. 上证300ETF期权

• 市场走势：震荡上行后反弹受阻，延续宽幅矩形区间盘整格局。
• 隐含波动率：维持在16.70%左右，窄幅波动。
• 成交量PCR：报收于0.98，市场情绪偏乐观。
• 操作建议：构建卖出3月份DELTA中性组合策略，如S_510300P2303M03900@10，S_510300P2303M04000@10和S_510300CP2303M04100@10，S_510300C2303M04100@10。若市场快速上涨或下跌，策略将出现亏损，需逐渐平仓。
• 盈亏平衡点：4.1996, 3.8504

3. 中证1000股指期权

• 市场走势：先扬后抑，维持前一周的区间盘整形态，下方有中期趋势支撑，整体为弱势盘整。
• 隐含波动率：维持在16.55%左右，窄幅波动。
• 成交量PCR：报收于0.81，市场情绪偏乐观。
• 操作建议：构建卖出3月份偏空头的卖方期权组合策略，如S_M02303-P-6700@10，S_M02303-P-6800@10和S_M02303-C-6900@10，S_M02303-C-7000@10。若市场急速上涨，需逐渐平仓离场。
• 盈亏平衡点：7118.8000, 6581.2000

关键信息

• 日均成交量与持仓量：

  • 上证50ETF期权日均成交量增加至251.03万张，持仓量减少至225.24万张。
  • 上证300ETF期权日均成交量增加至155.21万张，持仓量减少至156.23万张。
  • 深证300ETF期权日均成交量减少至19.79万张，持仓量减少至23.68万张。
  • 沪深300股指期权日均成交量减少至7.52万张，持仓量减少至13.14万张。
  • 中证1000股指期权日均成交量减少至4.17万张，持仓量减少至5.72万张。

• 隐含波动率：

  • 上证50ETF期权隐含波动率为17.93%。
  • 上证300ETF期权隐含波动率为16.70%。
  • 深证300ETF期权隐含波动率为17.37%。
  • 沪深300股指期权隐含波动率为16.57%。
  • 中证1000股指期权隐含波动率为16.55%。

• 最大未平仓所在的行权价：

  • 上证50ETF：压力点2.80，支撑点2.70。
  • 上证300ETF：压力点4.20，支撑点4.10。
  • 深证300ETF：压力点4.20，支撑点4.20。
  • 沪深300指数：压力点4200，支撑点4000。
  • 中证1000指数：压力点7000，支撑点6900。

数据来源与免责声明

• 数据来源：wind资讯，五矿期货期权事业部。
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