20241110-华创证券-通信行业周报_八大芯片公司积极布局CPO技术_北斗短报文业务正式发布_25页_2mb

通信行业周报分析总结

市场表现概述

2024年11月份以来，通信（申万）指数表现强劲，本周（11月04日-11月10日）上涨680%，大幅跑赢沪深300（550%），在一级行业中排名第12。年初以来累计上涨2990%，行业估值PE-TTM达3354倍，涨幅在全行业内排名居前。涨幅显著受捧的同时，热点个股分化明显，板块内多只股票暴涨（如创远信科+7161%），也有公司股价暴跌（如海能达-1738%）。

CPO技术进展及产业链布局

多家主流芯片厂商加快共封装光学器件（CPO）技术路线的推进：

• AMD、博通、思科、IBM、英特尔、英伟达成、Marvell、台积电等公司展示出包括降低功耗、提升带宽、增强互操作性的先进设计方案。
• 根据Yole的分析，CPO产业链当前以海外厂商主导，潜力环节出现在光引擎、激光光源与最终组装。
• 国内企业有望在上述领域实现突破，推荐关注天孚通信、中际旭创、新易盛，建议跟踪源杰科技、紫光股份、锐捷网络。

北斗短报文业务推广

中国移动与合作伙伴正式推出北斗短信业务，借助卫星网络实现基于北斗系统的通信服务，定位精度达10米以内，单条信息最多可输入18个文本字符（含2字符定位信息）。用户提供简便的开通和接收北斗短信方式，目前免费使用，资费计划具吸引力。中国移动计划扩展终端种类、压低资费，扩展应用场景至更多终端设备，助推北斗系统民用化进程。建议关注海格通信、华测导航等产业链供应商。

投资建议

分析师推荐关注股价表现稳健的运营商和光模块龙头，同时看好受益于CPO等技术热点及卫星通信发展的相关股票，如中际旭创、新易盛、天孚通信等。重点推荐中国移动、光迅科技、海格通信、震有科技等。风险提示包括AI技术落地进度、光模块需求变化、卫星发射延误及经济系统风险等因素。

注：部分术语（如CPO、OCI、FR4、DWDM、PAM4、OCI、DWDM）均指其在光通信领域的特定含义。