20181217-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第49期（总第58期）_中国发布AI相关论文数居全球第二_腾讯音乐上市募资近11亿美元_21页_2mb

TMT行业周报总结（2018年第49期）

核心内容

• 行业整体表现：TMT行业（不包括电子）在2018年12月10日至14日期间整体下跌，其中通信板块跌幅最小（0.49%），传媒板块跌幅为1.09%，计算机板块跌幅最大（2.68%）。
• 市场动态：高通推出全球首款7纳米PC平台，助力5G发展；腾讯音乐成功上市，募资近11亿美元，市值超200亿美元；印尼电商Tokopedia完成11亿美元融资，软银决定撤用华为4G设备，转用爱立信等设备。
• 公司动态：460家TMT公司中，153家披露了2018年年度业绩预告，其中63家净利润增速下限不低于0%，31家不低于30%，22家不低于50%。多家公司发布重要公告，如东软集团与福田汽车签署战略合作协议、广电运通中标“互联网+明厨亮灶”项目等。
• 投资建议：在新兴产业持续发展的背景下，建议投资者关注2018年年报业绩预告超预期的公司，中长期关注5G、人工智能、大数据、云计算、物联网、VR/AR、无人驾驶等板块。
• 风险提示：市场波动风险、AI等新兴技术发展速度低于预期等。

主要观点

• 技术创新：高通推出7纳米PC平台，标志着其在PC和5G领域的重要进展，为PC行业带来新的特性组合和工业设计可能。
• AI发展：中国AI论文数量位居全球第二，但美国在AI综合实力方面仍领先，论文被引用次数为全球第一。
• 市场趋势：腾讯音乐上市并实现强劲增长，显示了在线音乐和社交娱乐服务的巨大市场潜力。
• 行业竞争：三星计划关闭天津手机工厂，部分原因是市场销售萎缩和劳动力成本上升，同时将制造转移至越南和印度。
• 业绩表现：TMT行业业绩分化明显，部分公司业绩增长显著，也有公司出现亏损，需关注具体公司的财务动态。

关键信息

2.1 计算机行业

• 高通推出7纳米PC平台，集成全新GPU和LTE调制解调器，预计2019年第三季度开始出货。
• 英特尔计划在2019年底量产10纳米处理器，对7纳米工艺研发表示满意。
• 中国AI论文数量全球第二，但美国在被引用次数上领先。

2.2 传媒行业

• Facebook因用户照片泄露问题可能面临16亿美元罚款。
• 腾讯音乐成功上市，估值达213亿美元，月活用户超8亿，日均使用时长超70分钟。
• Tokopedia完成11亿美元融资，计划拓展至机票、保险等领域。

2.3 通信行业

• vivo发布NEX双屏版，搭载10GB内存和后置三摄，提升用户体验。
• 高通再次起诉苹果，寻求中国禁售新款iPhone。
• 三星关闭天津手机工厂，部分原因是中国市场萎缩和劳动力成本上升。

3.1 公司动态

• 重点覆盖公司：启明星辰、烽火通信、光迅科技、高新兴、美亚柏科、星网锐捷、广联达、华宇软件、新大陆、广电运通、亨通光电、移为通信等公司获得“增持”或“买入”评级，基于其业绩增长潜力和市场地位。
• 重要公告：多家公司发布战略合作、中标、收购等公告，如东软集团与福田汽车合作、广电运通中标“互联网+明厨亮灶”项目等。

3.2 业绩预告

• 计算机行业：153家公司中，63家净利润增速下限不低于0%，31家不低于30%，22家不低于50%。
• 传媒行业：153家公司中，扭亏、预增、略增等类型多样，部分公司如天润数娱、美盛文化、金逸影视等出现亏损。
• 通信行业：153家公司中，扭亏、预增等类型多样，部分公司如亚联发展、三维通信、二六三等表现较好。

行业数据

• 市场指数：上证综指下跌0.47%，深证成指下跌1.35%，沪深300下跌0.49%，中小板和创业板指数跌幅更大。
• 行业PE和PB：计算机行业PE为36.38倍，低于历史均值；传媒行业PE为19.87倍，显著低于历史均值；通信行业PE为31倍，低于历史均值。
• 业绩分布：计算机行业表现较好，传媒和通信行业整体表现分化，部分公司业绩增长显著，也有公司出现亏损。

投资建议与风险提示

• 投资建议：维持“看好”评级，建议关注业绩预告超预期的公司，中长期关注5G、人工智能、大数据、云计算、物联网、VR/AR、无人驾驶等板块。
• 风险提示：市场波动风险、AI等技术发展速度低于预期、行业竞争加剧等。

行业动态与公司表现

• 行业动态：高通、英特尔、腾讯音乐、Tokopedia等公司在技术创新和市场拓展方面取得进展。
• 公司表现：部分公司如启明星辰、烽火通信、光迅科技等获得“增持”或“买入”评级，显示出其在行业中的增长潜力和市场地位。

总结

TMT行业在2018年12月表现出一定的波动，但整体基本面依然向好。技术创新如高通7纳米PC平台和腾讯音乐上市，推动行业持续发展。AI领域中国表现强劲，但美国仍占优势。行业竞争加剧，三星关闭天津工厂，部分公司如Facebook面临安全问题。公司动态显示，部分企业表现良好，获得投资机构的积极评级，而另一些公司则面临业绩下滑和亏损风险。投资者应关注业绩预告和中长期技术趋势，以做出明智的投资决策。