20231003-华安证券-基础化工行业周报_万华化学MDI一体化等装置复产_萤石_氢氟酸价格上涨_44页_2mb

主要观点与行业评级

化工行业评级为增持，认为2023年行业景气度将延续分化趋势，重点推荐合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业。

短期市场表现

• 行业整体涨跌幅排名第24位，跌幅达-102%。
• 成交活跃的个股集中在医药生物、机械设备、电力设备等领域。

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重点行业分析与投资建议

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1. 合成生物学

• 奇点时刻即将到来，化石基材料面临颠覆性冲击，低耗能产品有望获得更多成长空间。
• 推荐关注凯赛生物、华恒生物等领先企业。

2. 制冷剂

• 三代制冷剂供给端持续缩减，叠加需求端稳定增长，有望进入高景气周期。
• 推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。

3. 电子特气

• 电子特气被视为产业链国产化的关键环节，2025年市场规模预计将达6023亿美元。
• 推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气。

4. 轻烃化工

• 碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业趋势，原料轻质化战略具备竞争优势。
• 推荐关注卫星化学。

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化工产品价格周度跟踪

• 上涨产品：

  • 氢氟酸：+874%
  • 丙烯腈：+421%
  • 萤石：+201%

• 下跌产品：

  • 硫磺：-577%
  • 二氯甲烷：-533%
  • 尿素：-472%

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MDI与维生素市场动态

• MDI价格降，超跌机会浮现：聚合MDI、纯MDI价格下跌，但供需格局改善预期仍在。
• 维生素B₂与B₆价格底部可能反转：库存处于低点，海外需求回暖或推升价格。

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景气品类聚焦推荐

• 推荐领域：COC聚合物、MDI、电子特气、钾肥、维生素、合成生物学。
• 关注标的：万华化学、天新药业、广济药业、巨化股份、三美股份、金宏气体、凯赛生物、亚钾国际、盐湖股份等。

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