20171129-华泰证券-研究所晨报_金工_人工智能选股之全连接神经网络_13页_878kb

研究所晨报总结

市场指数表现

• 上证综指：收盘3,334点，涨跌幅0.34%
• 沪深300：收盘4,056点，涨跌幅0.15%
• 中小盘指：收盘4,160点，涨跌幅1.52%
• 创业板指：收盘1,794点，涨跌幅1.87%
• 国债指数：收盘160.78点，涨跌幅0.01%

股指期货表现：

• IF1801：收盘4,043点，涨跌幅0.17%
• IF1806：收盘4,061点，涨跌幅0.26%
• IF1712：收盘4,041点，涨跌幅0.18%
• IF1803：收盘4,045点，涨跌幅0.09%

大宗原材料

• 铝：收盘14,765元/吨，跌幅1.80%
• 天然橡胶：收盘13,980元/吨，跌幅0.75%
• 白砂糖：收盘6,504元/吨，涨幅0.59%
• 黄玉米：收盘1,707元/吨，涨幅0.23%
• 阴极铜：收盘53,410元/吨，跌幅1.51%

国际市场指数

• 香港恒生：29,681点
• H股指：2,408点
• 红筹股：2,819点
• 日经225：22,486点
• 道琼斯：23,581点
• 标普500：2,601点
• 纳斯达克：6,879点
• 德国DAX：13,000点
• 法国CAC：5,360点
• 波罗的海：1,477点

金工：人工智能选股

全连接神经网络

• 具有强大的学习能力、适应能力和计算效率。
• 在多因子选股方面，全连接神经网络的年化收益和信息比率优于线性模型。
• 推荐关注相关策略的回测表现。

循环神经网络模型

• 包括传统RNN、LSTM、GRU三种模型。
• LSTM表现最佳，GRU表现与LSTM相近。
• 在月频多因子选股中，样本外预测平均正确率高，但AUC值表现一般。
• 最大回撤普遍大于线性回归算法。
• 推荐关注LSTM模型的选股策略。

环保公用：年度策略

供给侧改革

• 环保行业供给侧改革源于小公司退出和环保企业自身污染问题。
• 推荐关注危废、再生资源、PPP、工业废水/气。
• 危废：推荐东江环保、雪浪环境、中金环境、高能环境、金圆股份。
• 再生资源和PPP：关注中再资环、启迪桑德、京蓝科技、碧水源、博世科、上海环境、兴蓉环境。
• 工业废水/气：关注上海洗霸、万邦达、清新环境。

气化中国

• 天然气定位主体能源，消费量增速高达13%。
• 对外依存度将从34%上升至45%，利好LNG接收站资产。
• 推荐蓝焰控股、深圳燃气、中天能源。
• 下游分销：推荐百川能源、贵州燃气、金鸿能源。
• 消费端：推荐迪森股份、派思股份。

有色金属：行业景气改善

• 行业景气度持续改善，步入“量为价先”阶段。
• 2018-2019年，价格趋于稳定，产能提升预期增强。
• 推荐关注钴锂和多金属板块的低估值个股，如华友钴业、洛阳钼业、融捷股份、兴业矿业。
• 风险提示：供给侧改革执行力度低于预期、下游需求不及预期、关停矿山提前复产、钴矿产量超预期。

机械设备：最好的时代

• 集成电路制造是中国制造升级的重要方向。
• 国内需求、政策支持、资本、人才储备推动IC制造突破。
• 推荐关注长川科技，关注晶盛机电、北方华创。
• 风险提示：国内IC制造技术突破慢于预期、投资增速不及预期。

电子元器件：MLCC供需紧张

• MLCC市场供需紧张未缓解，跌价传言为部分商家制造恐慌。
• 推荐风华高科。
• 京东方10.5代线投产，推动TV平均尺寸上涨。
• 推荐京东方A。
• 半导体设备投资增长，推荐北方华创、上海新阳。

食品饮料：探底完成

• 葡萄酒行业探底逐步完成，静待行业重回增长。
• 国内葡萄酒消费量远低于世界平均，市场增长空间大。
• 推荐张裕、长城，关注威龙、中葡、莫高、通化。
• 风险提示：国产葡萄酒需求不及预期、宏观经济影响、食品安全问题。

信息速递

• 各行业报告及评级调整信息汇总。
• 新坐标、桃李面包获得增持评级。
• 推荐关注长川科技、京东方A、风华高科、张裕、长城、百川能源、清新环境等。

重点报告

• 金工：人工智能选股模型、基钦周期测度等。
• 机械设备：推荐长川科技、晶盛机电、北方华创。
• 公用事业：推荐百川能源、清新环境。
• 食品饮料：推荐张裕、桃李面包。
• 电子元器件：推荐风华高科。

免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
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评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 评级标准基于报告发布日后6个月内的涨跌幅与沪深300指数比较。

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