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债券市场日报总结

核心内容

本报告为2018年6月1日的债券市场日报，涵盖了当日债市要闻、信用债市场动态、一级市场新券发行情况以及信用评级调整等信息。报告由天风证券研究所分析师孙彬彬、高志刚、于瑶发布，旨在为投资者提供市场分析和投资参考。

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债市要闻

1. 央行逆回购操作

   • 央行进行2200亿元逆回购操作，净投放1800亿元。
   • 逆回购期限分别为7天、14天、28天，中标利率与上次持平。

2. 制造业PMI数据

   • 5月官方制造业PMI为51.9，创去年10月以来新高。
   • 大、中型企业PMI分别为53.1%和51.0%，高于上月；小型企业PMI为49.6%，低于临界点。

3. 外商投资负面清单

   • 商务部表示将在6月30日前宣布外商投资负面清单，涵盖能源、资源、基础设施等领域。

4. 贸易顺差数据

   • 4月贸易顺差为332亿元人民币，其中货物贸易顺差1851亿元，服务贸易逆差1519亿元。

5. 外汇管理政策

   • 外管局强调2018年将维护外汇市场稳定，防范跨境资本流动风险，同时推进人民币资本项目可兑换。

6. 世界银行GDP预期

   • 世界银行维持2018年中国GDP增速预期为6.5%，2019年预计放缓至6.3%。

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信用债市场动态

发行人新闻与公告

1. 珠海汇华基础设施投资

   • “13珠海汇华债”提前兑付议案未获通过，持有人会议未达成多数同意。

2. 达州投资

   • 无法按期披露2017年年度报告，预计于6月30日前披露，原因包括更换会计师事务所。

3. 泛海控股

   • 面临评级下调，但公司称问题为老问题，已积极应对。
   • 年内到期债务约300亿元，主要为银行贷款和债券。

4. 华录集团子公司股权转让

   • 子公司华录文化产业转让1.426亿股华录百纳股份，不再控股华录百纳。
   • 联合资信关注该事项对集团信用的影响。

5. 凯迪生态环境科技股份有限公司

   • 涉及多起诉讼仲裁案件，标的额500万元以上案件17起。
   • 目前已调解结案20起，但尚无法判断对公司利润的影响。

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信用评级调整

上调评级

1. 乐清市国有投资有限公司

   • 主体信用等级由AA上调为AA+，评级展望维持稳定。
   • 债项信用等级上调的债券包括“12乐清债1280189”、“14乐清债1480532”、“17乐清停车场债011780401”。

2. 湖北兴发化工集团股份有限公司

   • 主体信用等级由AA上调为AA+，评级展望维持稳定。
   • 债项“15兴发债122435”同步上调为AA+。
   • 公司拥有丰富资源，形成“矿-电-磷”一体化产业链，毛利率提升，盈利能力增强。

3. 华西证券股份有限公司

   • 主体信用等级由AA+上调为AAA，评级展望维持稳定。
   • 债项“16华股01 112402”、“17华股01 112513”同步上调为AAA。
   • 公司业务布局扩展，资本实力提升，融资渠道拓宽。

调降评级

1. 中弘控股股份有限公司
   • 主体信用等级由BBB-下调为B，评级展望维持负面。
   • 债项“16中弘01 112326”同步下调为B。
   • 公司受房地产调控影响，盈利能力大幅下滑，资金压力大，债务逾期严重。

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一级市场新券发行情况

• 政策性金融债：18国开04(增9)、18国开06(增8)
• 超短融：18汾湖投资SCP003、18华能SCP009、18捷成世纪SCP001、18晋能SCP007、18西安高新SCP004、18浙能源SCP005、18中建材SCP009、18中普天SCP001、18武汉旅游SCP001
• 中票：18中建八局MTN001、18京能源MTN001、18钟楼新城MTN001
• 公司债：18深建01、18阳煤Y2、18金王01
• 企业债：18上栗债01

各债券发行利率、参考利率、偏差、发行额、期限、评级等信息详见表格。

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风险提示

• 国内基本面走势
• 央行货币政策取向
• 海外风险

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近期报告

1. 《固定收益：如何看待信用风险与转债-转债信用专题报告》
2. 《固定收益：海外经济趋势向下了？-海外大类资产配置双周报（2017-05-30）》
3. 《固定收益：有哪些回售引发的违约？-债券回售专题研究之四》

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分析师声明与一般声明

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