20230926-华鑫证券-测绘股份-300826.SZ-公司动态研究报告_时空数据入表弹性可期_城市生命线空间广阔_5页_288kb

公司概况：测绘股份（300826SZ）是一家专业的地理信息技术服务提供商，技术起点高，研发费用率高（2023年上半年达857%），并在南京区域市场占据领先地位，股份回购彰显管理层信心。

数据入表机遇：随着财政部规定从2024年起允许数据资源入表，公司凭借多年在工程、地下管线等数据积累，有望改善资产负债结构并增厚利润，为未来发展奠定基础。

城市生命线项目进展：国家智慧城市投入增长，公司参与城市生命线安全工程建设，中标南京市项目，积极构建数字孪生城市元宇宙，推动智能预测预警，并计划全国扩张以实现订单密集期收益。

盈利预测与投资建议：预计2023-2025年收入增长强劲（从898亿增至1312亿），EPS和ROE同步提升，当前PE从344倍降至197倍，基于数据入表和订单增长，维持“买入”评级。

风险提示：包括业务地域集中、股份回购不及预期、应收账款风险以及新项目招标不确定性等，需关注潜在影响。