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期货市场交易提示（2024-10-9）

黑色产业

• 铁矿石：发改委发布会不及预期，Delta情绪回落。发运量环比回落，节后澳洲、巴西发运环比下降，港口到港量大幅减少。钢厂利润修复，主动增产，但市场已从涨势回归基本面，追多需谨慎。

• 煤焦：

  • 焦炭：现货价格连续上调，焦企开启第五轮提涨，成本支撑增强。钢厂复产增加，原料价格支撑上升。但节后螺纹库存回升，销售压力增加，追多风险上升。
  • 螺纹钢：钢厂利润修复，全国多数地区复产，供应增加，假期库存回升，缓解规格紧缺。下游需求改善力度存疑，十月旺季需求反弹有限，上行空间受限，建议谨慎追多。

• 玻璃与纯碱：市场受发改委不及预期影响，情绪回落。下游采购积极性不高，玻璃企业经营状况恶化，供需矛盾未解，关注政策对终端地产和深加工企业的影响。

能源与期货市场

• 股指/期权：股指上行，市场出现分歧，建议优化持仓。券商、半导体板块净流入，煤炭、贵金属资金流出。

• 国债：利率反弹，资金流出，国债多头减持。十年期国债收益率上升3bps。

• 贵金属：黄金受地缘避险及美联储降息预期支撑，震荡偏多；白银同样震荡偏多。

• 有色金属：

  • 铜：短期利多政策带动反弹，但需求疲软拖累价格。中期宏观修复将支撑铜价震荡区间70000-90000元/吨。
  • 铝：印尼放铝矿出口影响国内供应，铝库存去库显现，短期筑底反弹；长期能源转型支撑价格底部抬升。

• 碳酸锂与镍：供需格局宽松，价格处于磨底阶段。锂电增速平稳，供给增速较快；镍因供应增加及下游地产疲软承压。

软商品与农产品

• 油脂油料：马来棕榈油库存增加预期、产区天气扰动，油脂震荡运行；进口菜籽替代预期增加，粕类震荡偏空。

• 棉花：美棉横盘震荡，天气及出口销售数据疲软，郑棉节后反弹，关注国内收购价格与下游订单恢复情况。

• 其他软商品：橡胶、豆油、白糖整体偏强；红枣、棉纱震荡偏强。

农产品

• 生猪：假期小幅提振，节后终端消费下滑，二次育肥及消费提振是关键。

• 苹果、梨、玉米、鸡蛋：市场存在季节性压力，需求未见显著改善，价格以震荡运行为主。

多空提示与操作建议

• 各品种普遍提醒“追多需谨慎”，建议谨慎操作，消化上行空间受限。
• 货币属性视角下黄金依然受益于美联储降息路径改进。
• 震荡与基本面判断博弈为主，宏观政策与地缘事件是主要波动催化剂。

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