20240925-国泰期货-LLDPE_短期偏强震荡_3页_558kb

LLDPE市场分析总结（2024年9月25日）

核心内容概述

2024年9月25日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场呈现短期偏强震荡的态势。尽管宏观情绪有所好转，支撑市场交投气氛，但整体基本面仍偏弱，未来供应压力可能持续影响价格走势。

---

主要观点

1. 基本面数据

• 期货价格：LLDPE 01合约昨日收盘价为7844元/吨，下跌1.31%。
• 成交量：昨日成交319,132手。
• 持仓变动：持仓量增加5292手。
• 基差情况：01合约基差为226元/吨，较前日109元/吨有所扩大。
• 合约价差：01-05合约价差为134元/吨，较前日136元/吨略有收窄。
• 现货价格：
  • 华北：8070元/吨（较前日8050元/吨上涨20元/吨）
  • 华东：8120元/吨（与前日持平）
  • 华南：8280元/吨（与前日持平）

2. 市场状况分析

• 价格波动：LLDPE市场价格涨跌互现，变动幅度在10-50元/吨之间。
• 期货表现：线性期货低开震荡上行，受到宏观利好消息的支撑。
• 出厂价格：中石化华东下调个别出厂价格，其余保持稳定，商家随行就市报价。
• 终端需求：部分工厂逢低补仓，成交气氛较周一有所好转，但整体仍以刚需为主。

3. 下游需求分析

• 棚膜需求：处于旺季，但由于农产品利润较低，农户更换棚膜积极性不高，导致农膜开工率、订单量和原材料备货同比明显下滑。
• 包装膜需求：规模企业中秋节前已接订单，节后消费热度减弱，订单支撑有限，开工小幅下降。
• PE管材与中空：开工环比改善有限，同比弱于往年，整体需求疲软。

4. 供应端展望

• 短期供应：本周低压检修增多，缓解了部分供应压力。
• 中长期压力：国庆后华泰盛富与中韩石化将开启大修，但12月初仍面临大量检修产能复产，叠加新增产能投放，对01合约构成明显供应压力。
• 库存预期：旺季之后，生产企业与贸易商库存可能明显积累，对价格形成压制。

5. 趋势强度评估

• LLDPE趋势强度：0
• 解释：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示中性，意味着短期内价格走势不明确，需关注后续供需变化。

---

关键信息

• 宏观情绪：短期有所好转，对市场有一定支撑。
• 供需矛盾：需求虽有回升，但整体偏弱，供应端压力仍存。
• 出口风险：美国经济逐步衰退可能影响国外需求，进而拖累出口。
• 库存压力：旺季后库存可能积累，对价格形成压力。
• 投资建议：本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。

---

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成任何投资承诺或保证。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并自行承担投资风险。

---

法律声明

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告不构成投资建议，亦不承担因使用报告内容导致的任何损失。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、引用或传播。

---

分析师声明

• 本报告观点为分析师独立见解，不代表公司立场。
• 分析师具备期货投资咨询执业资格，力求客观公正。