20231210-国联证券-石油石化行业周专题_俄乌冲突导致油运航距变长VLCC运力会减少吗__17页_622kb

该报告分析了俄乌冲突对石油石化行业油运市场的影响，核心焦点是油运航距变长是否会导致VLCC运力减少。报告指出现能源安全依赖关键航运枢纽（如霍尔木兹海峡和马六甲海峡），这些枢纽的扰动会增加运距和能源价格风险。俄乌冲突后，俄罗斯转向亚洲出口原油，导致油运航距显著延长（例如，至印度是至欧洲的9倍），但通过提高VLCC船速，运力供给可能不降反增。投资建议认为中长期油价中枢稳定在高位，看好原油能源资产机会。风险提示包括全球宏观经济下行、地缘政治事件和对俄制裁升级。总体得益于技术数据的辅助分析，该报告强调了运力供给的韧性和市场机遇。