20210619-光大证券-零售行业周报第389期_618数据不愠不火_国货潮牌崛起_8页_656kb

行业研究总结：618 数据不愠不火，国货潮牌崛起

核心内容

本报告为零售行业周报第389期（2021.06.15-2021.06.18），主要分析了近期零售行业市场表现、投资策略及风险提示。

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主要观点

1. 零售板块行情回顾

• 行业整体表现：

  • 过去一周（4个交易日），上证综合指数和深证成份指数分别下跌2.38%和2.08%，而商贸零售（中信）指数下跌3.19%，跑输大盘。
  • 2021年以来，商贸零售（中信）指数下跌2.11%，位列29个中信一级行业中的第21位，表现落后于多数行业。

• 行业动态市盈率：

  • 截至2021年6月18日，商贸零售行业动态市盈率为50.1X，高于上证综指（14.2X）和深证成指（28.6X）。
  • 2021年以来，商贸零售行业动态市盈率较上年最后一个交易日下降23.1X。

• 子行业表现：

  • 过去一周，涨幅排名前三的子行业为专业市场（-1.34%）、贸易（-2.35%）和百货（-2.78%）。
  • 2021年以来，涨幅排名前三的子行业为黄金珠宝（16.06%）、贸易（14.34%）和百货（0.68%）。

• 上市公司表现：

  • 过去一周，94家零售行业上市公司中，16家上涨，2家持平，76家下跌。涨幅前三的公司为北京城乡（6.99%）、我爱我家（4.91%）和豫园股份（2.88%）。
  • 2021年以来，41家公司上涨，53家公司下跌。涨幅前三的公司为商业城（95.56%）、时代万恒（89.13%）和金洲慈航（71.43%）。

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关键信息

2. 618促销活动总结

• 京东618累计下单金额超3438亿元，创历史新高，其中中国品牌占比达73%。
• 抖音618好物节数据显示，泸州老窖、百雀羚、内联升等老字号品牌迎来市场新增量。
• 阿里及其他电商平台未大力宣传销售数据，可能与近期电商政策调整有关。

3. 投资策略建议

• 短期关注中高端消费销售，因疫情时代消费者意愿偏弱，中低端消费市场整体平淡。
• 下周建议关注的公司包括：百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、拼多多。

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风险提示

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期影响部分子行业收入增速。
• 渠道变革对现有商业模式冲击高于预期。

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附录数据概览

4. 个股异动情况

• 苏宁易购、*ST赫美、小商品城等个股出现显著涨跌幅偏离。

5. 大宗交易记录

• *ST大集、美凯龙等公司有大宗交易记录，部分交易价格低于当日收盘价。

6. 高管增持/减持情况

• *ST跨境经历多笔高管减持，而壹网壹创、欧亚集团、新华百货有高管增持或减持行为。

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行业评级体系说明

• 报告采用行业及公司评级体系，包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级。
• 评级基于未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的比较。

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估值方法的局限性

• 本报告分析基于多种假设，估值结果可能因假设不同而有较大差异，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，客户应自行承担投资风险。
• 报告内容可能涉及利益冲突，不作为唯一投资依据。
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作者信息

• 分析师：唐佳睿
• 执业证书编号：S0930516050001
• 联系方式：021-52523866，tangjarui@ebscn.com