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玻璃早报2024-05-22总结

基本面分析

玻璃生产利润持续下滑，生产保持高位运行；房地产政策有所提振，但下游需求仍偏弱，回款普遍较差。

基差情况

浮法玻璃现货价为1476元/吨，主力合约收盘价1657元/吨，基差为-181元，期货升水现货，整体偏空。

库存情况

全国玻璃企业库存5948万重量箱，较前一周下跌281%，库存仍高于五年均值，去化力度不足，情绪偏空。

盘面分析

价格运行在20日线上方，20日线呈现上升趋势，短期偏多。

主力持仓

主力净空头，空头减仓，情绪偏空。

影响因素总结

利多因素：

• 玻璃生产利润下滑，生产线冷修情况超预期，供给压力下降；
• 纯碱价格企稳回升，有效支撑玻璃成本；
• 房地产利好政策出台密集，提振市场情绪。

利空因素：

• 前期补库结束，未来库存可能企稳回升；
• 地产竣工周期拐点，终端需求绝对量下滑。

主要逻辑及风险点

供给虽有所下滑，但库存去化乏力；成本端有所支撑。地产政策短期提振情绪，但落地效果及资金面仍存在不确定因素，中长期基本面仍偏空。
风险点：地产政策超预期落地、生产线复产不及预期。

行情数据

• 沙河大板现货价格维持1476元/吨；
• 主力基差维持升水状态；
• 全国浮法玻璃开工率84.45%，产能小幅下滑。

总结点评

短期玻璃在政策及成本因素支撑下表现震荡偏强，但需求端仍存在较大不确定性，中长期需关注地产政策实际落地情况。